每年3月下旬到5月初，是上市房企年報的密集發(fā)布期。對港股房企來說，3月31日是“交卷”的最后期限。與往年不同的是，今年卻出現(xiàn)各種意外情況，多家房企的2021年度報告延期，包括中國恒大、融創(chuàng)中國、世茂集團、新力控股、祥生控股等。未準時“交卷”，也導致十余家房企停牌。
對此，業(yè)內(nèi)人士分析認為，若交不出年報，最直接的后果就是信任危機，并可能會進一步加劇企業(yè)的融資困難，壓縮其流動性空間。
與往年不同的是，今年多家房企的年報延期。圖片來源/IC photo
現(xiàn)象：
近30家房企公告2021年財報延期
按照慣例，每年3月下旬到5月初，是上市房企年報的密集發(fā)布期。對港股房企而言，3月31日是“交作業(yè)”的最后期限。與往年不同的是，今年卻意外情況頻出。據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，今年近30家房企的年報延期，包括中國恒大、融創(chuàng)中國、世茂集團、新力控股、祥生控股、佳兆業(yè)集團、融信中國、富力地產(chǎn)、中國奧園、寶龍地產(chǎn)、陽光100中國、當代置業(yè)、花樣年、三盛控股等。
其中，最早披露無法按期刊發(fā)業(yè)績的是新力控股。3月18日，新力控股發(fā)布公告稱，集團若干主要雇員（尤其是財務報告單位的雇員）近期離職，導致其財務報告事宜延緩。目前，集團雖已盡力招聘替代人員，但因集團財務報告單位人員短缺，以致財務報告單位無法正常有效運作。因而，新力控股在3月31日前無法刊發(fā)經(jīng)審核年度業(yè)績。
隨后，多家房企相繼宣布延遲刊發(fā)2021年經(jīng)審核業(yè)績。比如，3月21日，融信中國、融信服務均發(fā)布公告稱，由于核數(shù)師變更以及疫情限制集團及時收集必要文件的能力，公司預期無法完成必要程序，以令公司能于3月31日之前落實2021年度的經(jīng)審核合并財務報表。同一天，世茂集團及世茂服務發(fā)布公告，對于延遲發(fā)布業(yè)績的原因其表示，是因為審計程序受到以下情況的影響：其一，集團的若干管理層及雇員在最新一波新冠肺炎疫情中被安排接受檢疫隔離；其二，從第三方取得若干外部確認函以進行審計工作有所延遲。
再比如，3月22日，中國恒大、恒大物業(yè)均發(fā)布公告稱，由于自去年下半年起公司經(jīng)營情況發(fā)生重大變化，核數(shù)師于該年度增加了大量額外的審計程序，再加上疫情的相關(guān)影響，根據(jù)公司目前掌握的資料，公司無法按期完成審計程序。
值得一提的是，根據(jù)港交所規(guī)定，發(fā)行人必須在有關(guān)會計年度（如2021年度）結(jié)束后3個月內(nèi)刊登有關(guān)業(yè)績，且有關(guān)初步公告須以發(fā)行人該年度經(jīng)與核數(shù)師協(xié)議同意的財務報表為基準。如未能按期公布初步業(yè)績，則必須在該年度結(jié)束后3個月內(nèi)發(fā)出公告。
追因：
受疫情因素影響外，難掩業(yè)績不及預期尷尬
多家房企年報集體“失約”，原因何在？知名地產(chǎn)分析師嚴躍進分析稱， 此次多家房企年報暫停發(fā)布，最主要的原因在于疫情帶來了沖擊和干擾，造成審計工作難以推進。而多數(shù)房企也明確了先發(fā)布未經(jīng)審核的報告，后補上經(jīng)審核的報告，這也說明投資者對于此類事件不必多慮，和企業(yè)經(jīng)營情況關(guān)系小，更多的是疫情帶來了很多不確定性。
“總體上，當前投資者對于房企不發(fā)年報會比較敏感，但作為企業(yè)來說，主動和坦誠做溝通，以專業(yè)的視角，而非簡單公關(guān)的視角去理解此類事件，反而可以平息投資者顧慮，更好解決此類風波和問題?！眹儡S進如是說。
不過，也有一些專家認為，多家房企年報延期，也與其業(yè)績差強人意密切相關(guān)。“財報延遲，除了疫情，很多也還跟企業(yè)業(yè)績不理想有關(guān)。大部分企業(yè)不僅沒有完成2021年的銷售目標，還面臨著‘三道紅線’進一步惡化，以及業(yè)績虧損、資金鏈緊張、債務到期等一系列問題。”同策研究院分析師宋雪梅如是說。
58安居客房產(chǎn)研究院研究總監(jiān)陸騎麟也認為，從已公布2021年度財報的房企來看，一半以上的房企出現(xiàn)了“增收不增利”的情況。因此，利潤不及預期或是部分房企延遲公布年報的重要原因。
除此之外，宋雪梅表示，由于監(jiān)管加強，讓審計師們愈發(fā)謹慎，審計要求也更加嚴格，以往“睜一只眼閉一只眼”就過去了的問題今年都難以過關(guān)，特別是對于使用表外債務等不透明的披露做法，在審核上異常嚴格，這令審計程序及審計工作量更加繁復龐雜，2021年報發(fā)布前，更換核數(shù)師的房企多達10家，這也是以往較少見的。由此，不少房企的年報審核時間明顯拉長。
影響：
或?qū)е鹿善蓖Ｅ疲觿∑髽I(yè)融資難度
值得一提的是，今年也有一些房企按往常的時間節(jié)點發(fā)布年報，如龍湖、遠洋、招商蛇口等。而對年報延期的房企來說，無法按時發(fā)布年報將帶來哪些后果？
公司股票停牌是未按時發(fā)布年報有可能造成的后果之一。4月1日早間，十余家房企發(fā)布公告稱，由于無法按期在3月31日刊發(fā)2021年未經(jīng)審核業(yè)績，公司股票停牌。其中包括融創(chuàng)中國、世茂集團、中國奧園、佳兆業(yè)集團、當代置業(yè)、陽光100中國、花樣年、彩生活、富力地產(chǎn)、天山發(fā)展控股等房企。此外，中國恒大、恒大物業(yè)、新力控股因此前已停牌，目前處于繼續(xù)停牌狀態(tài)。
根據(jù)港交所上市規(guī)則，發(fā)行人必須在2022年3月31日前發(fā)布2021年全年業(yè)績的初步公告，若有發(fā)行人未能按照《上市規(guī)則》規(guī)定如期發(fā)表定期的財務資料，交易所一般會要求該發(fā)行人的證券停牌，直至發(fā)行人公布所規(guī)定的財務資料為止。也就是說，上述房企既沒有發(fā)布經(jīng)審核的2021年財報，也沒有刊發(fā)2021年未經(jīng)審核的初步業(yè)績公告，所以按港交所要求而停牌。
而更為重要的影響，宋雪梅分析指出，最直接的后果就是信任危機，可能會進一步加劇企業(yè)的融資困難，壓縮其流動性空間。本來市場信心就不足，企業(yè)又拿不出來像樣的成績單；投資者信心動搖，二級市場股債可能都會受到影響，一級市場發(fā)行可能就更難。
宋雪梅指出，目前是比較關(guān)鍵的時間點，企業(yè)可以通過合理的財務手段來優(yōu)化報表，但如果企業(yè)報表數(shù)據(jù)很好看，而馬上到期的債務兌現(xiàn)不了，將直接影響企業(yè)的信用。如果企業(yè)給出的報表數(shù)據(jù)比較難看，也可能會加劇債務的壓力，債權(quán)人或?qū)⑻崆耙笃髽I(yè)償債，并且對后續(xù)的進一步融資有較大的影響。
在業(yè)內(nèi)人士看來，年報延期可能會進一步加劇企業(yè)的融資難度。新京報資料圖片
匯生國際資本總裁黃立沖表示，如果僅僅是年報沒法出具，只是時間的原因，企業(yè)出具了年報和審計報告以后就可以復牌。但如果不僅僅是這一原因，還包括出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性違約和資產(chǎn)持續(xù)被處置，這對上市公司而言就會形成持續(xù)的“移動標靶”，若是出現(xiàn)這一情況，審計師是比較難出報告的。尤其是在全面違約的情況下，可能停牌的時間會較長，如果再沒有辦法完成最后的重組，令債權(quán)人赦免這一債務，公司就會永久停牌、退市。
新京報記者 張曉蘭
編輯 楊娟娟 校對 趙琳
