一波未平一波又起！

據(jù)央視新聞昨日?qǐng)?bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日夜間，沙特為首多國(guó)聯(lián)軍司令部發(fā)布通告稱，防空部隊(duì)當(dāng)天早些時(shí)候成功擊落五架載有爆炸物的無(wú)人機(jī)。多國(guó)聯(lián)軍發(fā)言人圖爾基·馬利基在書面聲明中透露，其中一架無(wú)人機(jī)在飛往沙特南部城市海米斯穆謝特的途中被摧毀，另外四架無(wú)人機(jī)則企圖襲擊沙特南部省份吉贊的海水淡化設(shè)施和石油設(shè)施，但均被防空部隊(duì)擊落。

沙特阿拉伯能源部當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日下午發(fā)表書面聲明，譴責(zé)也門胡塞武裝襲擊沙特境內(nèi)的能源設(shè)施。聲明中顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日23時(shí)30分左右，沙特南部省份吉贊的一處石油產(chǎn)品配送站遭遇無(wú)人機(jī)襲擊。20日凌晨5時(shí)30分左右，位于沙特西部城市延布的天然氣廠和煉油廠遭遇無(wú)人機(jī)襲擊，其中煉油廠生產(chǎn)水平因襲擊短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)下降，但相關(guān)產(chǎn)品短缺已通過(guò)庫(kù)存來(lái)彌補(bǔ)。上述襲擊事件沒(méi)有造成人員傷亡。

伊朗石油部長(zhǎng)賈瓦德·奧吉上周末表示，伊朗擬按照年度預(yù)算將原油和凝析油出口量從120萬(wàn)桶提升至最高每日140萬(wàn)桶，同時(shí)擬提高原油和凝析油產(chǎn)能。奧吉告訴伊朗國(guó)家電視臺(tái)，伊朗石油部擬將原油和凝析油的產(chǎn)能從每日370萬(wàn)至400萬(wàn)桶增加至每日570萬(wàn)桶（增產(chǎn)約42％至54％），但他沒(méi)有披露實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的時(shí)間表。

路透社援引土耳其《每日新聞》20日?qǐng)?bào)道，土耳其外交部長(zhǎng)恰武什奧盧20日接受采訪時(shí)表示，俄烏在協(xié)議關(guān)鍵問(wèn)題上接近一致，部分議題幾近達(dá)成協(xié)議。他認(rèn)為，如果按目前的進(jìn)展繼續(xù)推進(jìn)談判，俄烏有望實(shí)現(xiàn)?；?。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，已經(jīng)準(zhǔn)備好與普京會(huì)談，而且堅(jiān)信沒(méi)有談判就無(wú)法結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)。澤連斯基認(rèn)為，必須利用任何形式、任何機(jī)會(huì)與普京談判，如果這些嘗試失敗，這將意味著第三次世界大戰(zhàn)的開(kāi)始。澤連斯基強(qiáng)調(diào)，有一些妥協(xié)是烏克蘭方面不能接受的，比如承認(rèn)頓涅茨克、盧甘斯克獨(dú)立以及俄羅斯接受克里米亞。

據(jù)悉，俄羅斯與烏克蘭代表團(tuán)的線上正式談判將于3月21日以視頻方式舉行。

俄國(guó)防部：烏克蘭“亞速營(yíng)”計(jì)劃恐襲美西方外交設(shè)施并嫁禍俄軍，俄軍襲擊烏軍一訓(xùn)練中心，打死超100名烏士兵和外國(guó)雇傭兵

據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，俄羅斯衛(wèi)星通訊社20日消息稱，烏克蘭極右翼新納粹軍事組織“亞速營(yíng)” 計(jì)劃在利沃夫進(jìn)行針對(duì)美國(guó)以及其它西方國(guó)家的恐怖襲擊，并且將其當(dāng)作（偽裝）是來(lái)自俄羅斯軍人的、有針對(duì)性的打擊?！敖袢斩砹_斯”（RT）也稱，俄軍方獲悉，該組織策劃了一場(chǎng)陰謀，目標(biāo)是位于烏克蘭西部城市利沃夫的美國(guó)和其他西方國(guó)家的外交設(shè)施——這一消息是俄國(guó)防部發(fā)言人科納申科夫于19日舉行的一次記者會(huì)上披露的?？萍{申科夫補(bǔ)充說(shuō)：“我想強(qiáng)調(diào)說(shuō)，民族主義者的計(jì)劃已告知烏克蘭政府領(lǐng)導(dǎo)層，但是烏克蘭政府沒(méi)有采取任何不允許實(shí)施這些計(jì)劃的舉措。”

據(jù)俄新社和俄塔社20日?qǐng)?bào)道，俄羅斯國(guó)防部發(fā)言人伊戈?duì)枴た萍{申科夫周日告訴記者，俄羅斯空天軍對(duì)位于烏克蘭日托米爾州的烏克蘭特種作戰(zhàn)部隊(duì)訓(xùn)練中心實(shí)施了導(dǎo)彈打擊，那里還駐扎著外國(guó)雇傭兵。

科納申科夫稱，“（俄空天軍發(fā)射）高精度空射導(dǎo)彈襲擊了烏克蘭武裝部隊(duì)特種作戰(zhàn)部隊(duì)在日托米爾州奧夫魯奇地區(qū)的一處訓(xùn)練中心，那里也是抵達(dá)烏克蘭的外國(guó)雇傭兵的基地?！彼硎?，此次精確打擊共打死100多名烏克蘭特種作戰(zhàn)部隊(duì)士兵和外國(guó)雇傭兵。

俄方稱俄軍繼續(xù)推進(jìn)，新型導(dǎo)彈艦艇進(jìn)入亞速海

根據(jù)俄方日前發(fā)布的消息，俄軍和頓涅茨克、盧甘斯克武裝力量繼續(xù)推進(jìn)，還有俄新型導(dǎo)彈艦艇進(jìn)入亞速海。烏方則稱與俄交火中擊毀了更多俄方武器裝備，同時(shí)呼吁與俄進(jìn)行全面和平談判。

此外，俄羅斯一家軍事網(wǎng)站19日稱，俄一艘22800小型導(dǎo)彈艦“旋風(fēng)”號(hào)于18日通過(guò)刻赤海峽進(jìn)入亞速海水域。據(jù)稱這是該型號(hào)軍艦首次出現(xiàn)在亞速海水域。“旋風(fēng)”號(hào)小型導(dǎo)彈艦于2020年7月下水，可發(fā)射“口徑”巡航導(dǎo)彈、“縞瑪瑙”超音速反艦導(dǎo)彈以及“鋯石”高超音速反艦導(dǎo)彈。18日，俄軍使用“匕首”高超音速導(dǎo)彈系統(tǒng)摧毀了烏克蘭一個(gè)大型彈藥庫(kù)。

外媒：俄方稱再次向?yàn)醢l(fā)射高超音速導(dǎo)彈

據(jù)法新社20日消息，俄羅斯方面稱其再次向?yàn)蹩颂m境內(nèi)發(fā)射高超音速導(dǎo)彈。

據(jù)塔斯社19日?qǐng)?bào)道，俄羅斯國(guó)防部發(fā)言人科納申科夫稱，俄武裝力量18日使用“匕首”高超音速導(dǎo)彈發(fā)射系統(tǒng)（下稱“匕首”系統(tǒng)）摧毀烏軍在伊萬(wàn)諾-弗蘭科夫斯克州的一個(gè)大型地下導(dǎo)彈和航空彈藥庫(kù)。俄方專家當(dāng)時(shí)評(píng)論稱，這是人類歷史上首次在實(shí)戰(zhàn)中使用高超音速武器。

澤連斯基又發(fā)視頻，稱“俄軍遭受重大損失”，CNN：無(wú)法核實(shí)烏總統(tǒng)說(shuō)法

俄國(guó)防部證實(shí)俄軍高超音速武器投入實(shí)戰(zhàn)消息的第二天，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基發(fā)了段視頻，宣傳“烏軍戰(zhàn)績(jī)”。據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）最新消息，澤連斯基20日發(fā)視頻聲稱，俄軍遭受了“前所未有的損失”，一些俄羅斯部隊(duì)已“被摧毀80％到90％”，但CNN表示“無(wú)法獨(dú)立核實(shí)”這一說(shuō)法。

澤連斯基在社交媒體上發(fā)布的視頻中聲稱：“烏克蘭人已經(jīng)證明，他們可以比幾十年來(lái)在不同地區(qū)和條件下發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的軍隊(duì)更專業(yè)地戰(zhàn)斗。我們以智慧和勇氣回應(yīng)他們派遣到烏克蘭的大量裝備和士兵?！?/p>

接下來(lái)，報(bào)道稱，他從烏克蘭語(yǔ)切換到俄語(yǔ)，并說(shuō)在發(fā)生激烈戰(zhàn)斗的地區(qū)，前線“到處都是死去的俄羅斯士兵”。

但CNN稱，無(wú)法獨(dú)立核實(shí)澤連斯基有關(guān)“俄軍遭受重大損失”的說(shuō)法。

全球動(dòng)蕩、商品領(lǐng)漲，未來(lái)市場(chǎng)怎么走？

今年一季度避險(xiǎn)與通脹成為全球資本市場(chǎng)的主題。大宗商品跑贏各類資產(chǎn)，原油漲幅奪冠?？只徘榫w蔓延打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，權(quán)益類資產(chǎn)普遍收跌。國(guó)內(nèi)商品普遍上漲，工業(yè)品波動(dòng)依舊高于農(nóng)產(chǎn)品，能源領(lǐng)頭，化工跟漲，農(nóng)產(chǎn)品崛起，油脂三劍客獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，有色始終堅(jiān)挺。

隨著俄烏談判進(jìn)入第四輪，從宏觀層面看，未來(lái)全球市場(chǎng)會(huì)怎么走？

冠通期貨研究咨詢部經(jīng)理王靜告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)前市場(chǎng)的宏觀邏輯充滿了矛盾與分化，具體表現(xiàn)為政治秩序動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)格局重塑，增長(zhǎng)與通脹背離，主要經(jīng)濟(jì)體政策路徑錯(cuò)位，在資產(chǎn)的表現(xiàn)上則演繹為高波動(dòng)與多極值的特征，避險(xiǎn)情緒濃厚，各種大宗商品的絕對(duì)價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，甚至不少跨資產(chǎn)之間的價(jià)差也頻頻打破多年的波動(dòng)區(qū)間，尾部風(fēng)險(xiǎn)陡增，令不少基于歷史統(tǒng)計(jì)價(jià)差的策略損失慘重。今年的市場(chǎng)，讓“經(jīng)驗(yàn)”頻頻打臉，對(duì)沖與避險(xiǎn)將會(huì)成為更優(yōu)策略。

從全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀看，王靜表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出向下通脹向上，呈現(xiàn)典型的滯脹形態(tài)。美國(guó)、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行認(rèn)為通脹非短期問(wèn)題，紛紛開(kāi)啟了加息和收縮流動(dòng)性的政策措施。同時(shí)，美國(guó)的財(cái)政負(fù)債壓力與較窄的期限利差掣肘其加息空間，歐盟則受制于俄烏問(wèn)題，能源安全和成本抬升的問(wèn)題也難以快速加息，通脹陰影短期難以消散。而對(duì)于多年來(lái)都受困于通縮的日本反而更加舒適。

“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)，往往是經(jīng)濟(jì)狀況的具象化表現(xiàn)，反映著投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的預(yù)期。前兩年，全球流動(dòng)性的泛濫，帶來(lái)了資產(chǎn)狂歡，比特幣、股市、商品全線飆升；現(xiàn)如今潮水褪去，極端天氣頻發(fā)，俄烏沖突，資本神經(jīng)愈加敏感，各類資產(chǎn)波動(dòng)幅度加大，避險(xiǎn)情緒疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率抬升，權(quán)益資產(chǎn)的拋售與恐慌加劇，而商品則跟隨俄烏沖突高位波動(dòng)，總體表現(xiàn)堅(jiān)挺?！蓖蹯o說(shuō)。

展望未來(lái)投資策略，王靜認(rèn)為，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，靈活善用各類金融衍生品來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，去構(gòu)建對(duì)沖組合，多元投資策略，才能更好的脫穎而出，適應(yīng)當(dāng)前的高波動(dòng)市場(chǎng)。對(duì)于個(gè)人投資者，選擇更加貼近自己交易需求的投資標(biāo)的，例如直接投資、購(gòu)買基金等，需要去用心選擇?！皩?duì)于未來(lái)，個(gè)人認(rèn)為值得配置的是黃金，無(wú)論是高通脹的環(huán)境，還是政經(jīng)格局動(dòng)蕩，都值得增配一些黃金；此外，推薦關(guān)注生豬市場(chǎng)。四年一輪的豬周期醞釀啟動(dòng)中，豬價(jià)政策底已現(xiàn)，市場(chǎng)底加速來(lái)臨，2022年中期見(jiàn)底的一致性預(yù)期正在成為共識(shí)，想要加杠桿的可以選擇生豬期貨的遠(yuǎn)期合約，需要長(zhǎng)期配置的可以參考養(yǎng)殖ETF或者生豬養(yǎng)殖上市公司股票?！?/p>

高盛再為大宗商品“站臺(tái)”

高盛上周發(fā)布的商品期貨研報(bào)顯示，基于悲觀情緒和流動(dòng)性造成的“過(guò)度拋售”、強(qiáng)勁的現(xiàn)貨市場(chǎng)、優(yōu)異的長(zhǎng)期前景與上升的通脹預(yù)期，目前大宗商品仍是“最好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具”。

高盛表示，近期，對(duì)疫情的擔(dān)憂、西方制裁力度增加以及全球經(jīng)濟(jì)衰退的隱憂，造成了悲觀情緒急劇上升，導(dǎo)致能源和金屬商品價(jià)格回撤至低于均衡價(jià)格。

隨后，在LME鎳合約關(guān)閉后，投資者因價(jià)格飆升和波動(dòng)性飆升而面臨更高的追加保證金要求，流動(dòng)性緊縮由金屬商品市場(chǎng)蔓延至整個(gè)能源市場(chǎng)，導(dǎo)致石油和其他市場(chǎng)的持倉(cāng)量大幅下降。流動(dòng)性的急劇回落，造成了大宗商品市場(chǎng)價(jià)格的進(jìn)一步走低。

報(bào)告指出，在商品市場(chǎng)經(jīng)過(guò)兩年的穩(wěn)步“去庫(kù)存”之后，出現(xiàn)了如此巨大的供應(yīng)沖擊，導(dǎo)致一個(gè)明顯而持續(xù)的“需求破壞”階段可能就在眼前。雖然需求破壞給中期價(jià)格帶來(lái)了一些風(fēng)險(xiǎn)，但近期全球圍繞結(jié)構(gòu)性投資不足、去全球化、綠色資本支出和收入再分配的一系列事件再次確認(rèn)了該行此前對(duì)商品市場(chǎng)長(zhǎng)期看漲的觀點(diǎn)。因此，高盛維持大宗商品的超配，并看好能源商品、工業(yè)金屬和黃金。

高盛商品研究的Sabine Schels團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，大宗商品市場(chǎng)當(dāng)前的多頭清算是與基本面緊張無(wú)關(guān)的去風(fēng)險(xiǎn)事件，這種流動(dòng)性引發(fā)的倉(cāng)位緊縮提供了買入機(jī)會(huì)。該團(tuán)隊(duì)還表示，相信大宗商品將抵抗強(qiáng)勢(shì)美元，并預(yù)計(jì)大宗商品和美元將保持正相關(guān)。

俄烏沖突，印度在鋼材市場(chǎng)漁翁得利？

俄羅斯是全球第二大鋼材出口國(guó)，自2018年以來(lái)，俄羅斯年度鋼材出口量保持在3500萬(wàn)噸左右。2021年，俄羅斯出口鋼材3100萬(wàn)噸，主要出口產(chǎn)品為鋼坯、熱軋卷、長(zhǎng)材等。烏克蘭也是重要的鋼材凈出口國(guó)，2020年烏克蘭鋼材出口量占其總產(chǎn)量的70％，其中半成品鋼材出口量占比高達(dá)50％。2021年，俄羅斯和烏克蘭分別出口了1680萬(wàn)噸和900萬(wàn)噸鋼材成品，其中熱軋卷約占50％。俄羅斯和烏克蘭兩國(guó)鋼材成品出口量合計(jì)占全球貿(mào)易量比重約7％，鋼坯出口則占全球貿(mào)易量的35％以上。

中州期貨分析師粟茸琳告訴記者，隨著俄烏沖突開(kāi)始和歐美國(guó)家對(duì)俄制裁，俄羅斯對(duì)外貿(mào)易受阻，而烏克蘭港口和運(yùn)輸也非常困難，烏克蘭境內(nèi)的主要鋼廠、焦化廠出于安全因素考慮，基本處于最低效率運(yùn)營(yíng)，或者直接關(guān)停了部分工廠。俄烏兩國(guó)鋼鐵生產(chǎn)受影響，對(duì)外貿(mào)易受阻，供給出現(xiàn)真空，使得歐洲鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)短缺，北美、亞洲以及中東這些俄羅斯和烏克蘭鋼材出口的流向地受到波及，土耳其及印度鋼材和鋼坯出口報(bào)價(jià)隨之迅速上漲。

“當(dāng)前俄烏局勢(shì)正朝著緩和的方向發(fā)展，但即便能達(dá)成停戰(zhàn)及和平協(xié)議，對(duì)俄羅斯的各項(xiàng)制裁預(yù)計(jì)也將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，而且烏克蘭戰(zhàn)后重建和基礎(chǔ)設(shè)施的恢復(fù)運(yùn)營(yíng)也需要時(shí)日，歐洲、中東和北非鋼材市場(chǎng)偏緊的局面預(yù)計(jì)將持續(xù)。歐洲中東和北非需要尋找可替代的進(jìn)口鋼材，伴隨著海外鋼價(jià)的走強(qiáng)，鋼材出口利潤(rùn)水漲船高，這是一塊誘人的蛋糕。印度正盯著這塊蛋糕，印度正在積極爭(zhēng)取以盧布和盧比結(jié)算機(jī)制、低價(jià)購(gòu)買俄羅斯石油資源、加大工業(yè)品出口等方向上推進(jìn)?！彼谌琢毡硎?，印度總理莫迪推行“印度制造”、“大煉鋼鐵”，2015年確定了目標(biāo)：到2030/2031年，印度的粗鋼產(chǎn)能將增至3億噸。印度塔塔鋼鐵被認(rèn)為是世界上制造成本最低的鋼鐵公司之一，一個(gè)很重要的原因是塔塔鋼鐵在印度擁有自己的鐵礦石資源，同時(shí)生產(chǎn)效率也很高。

本文源自期貨日?qǐng)?bào)