中新經(jīng)緯8月3日電 (魏薇)在短短13個(gè)交易日里，股價(jià)從7.8美元漲至1679美元，暴漲215倍。這家公司，就是7月15日剛登陸紐交所的尚乘數(shù)科。
股價(jià)瘋漲背后，不少投資者觀望，僅有1.958億港元(約合1.68億人民幣)營(yíng)收、50名員工的尚乘數(shù)科，何以撐起3100億美元(約合2萬億元人民幣)的市值？這家公司究竟什么來頭？
僅2%換手率卻撬動(dòng)千億美元市值
尚乘數(shù)科上市首日漲幅就高達(dá)107.82%，第二個(gè)交易日又大漲逾71%，之后連續(xù)跌了三個(gè)交易日，跌幅分別為10.5%、16.8%和1.84%。
這之后，尚乘數(shù)科股價(jià)一路走高，7月22日、26日、27日、28日、29日、8月1日、2日漲幅分別為234.65%、28.42%、36.19%、134.71%、122.36%、85.38%和126.28%。
美東時(shí)間8月2日，尚乘數(shù)科股價(jià)最高觸及2555.30美元，最終收?qǐng)?bào)1679美元，當(dāng)天振幅達(dá)254.35%。富途顯示，其靜態(tài)市盈率已高達(dá)13762.30。
尚乘數(shù)科的總市值也由上市時(shí)的不到30億美元，漲至3107億美元，在中概股中甚至超過2453億美元的阿里巴巴、僅次于4463億美元的臺(tái)積電。
不過，中新經(jīng)緯注意到，盡管8月2日尚乘數(shù)科的股價(jià)大漲126.28%，但其成交額僅4.72億美元，成交量也僅有35.12萬股，換手率為2.19%。
另外，雖然尚乘數(shù)科的總市值超過了3100億美元，但流通市值僅268.64億美元，公司總股本數(shù)1.85億股，流通股數(shù)僅1600萬股，占比僅8.64%。
與之相對(duì)比的是，其股東尚乘IDEA集團(tuán)的股價(jià)僅7美元，總市值才26.4億美元，二者相差上百倍。
誰的尚乘？
尚乘數(shù)科招股書稱，該公司是亞洲最全面的數(shù)字解決方案平臺(tái)之一，業(yè)務(wù)跨越多個(gè)垂直領(lǐng)域，包括數(shù)字金融服務(wù)、數(shù)字媒體內(nèi)容營(yíng)銷、蜘蛛網(wǎng)(SpiderNet)生態(tài)體系解決以及數(shù)字投資四大板塊。
提到尚乘數(shù)科，不得不提到它的控股股東——尚乘集團(tuán)有限公司(下稱尚乘集團(tuán))，后者是由李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司和澳大利亞聯(lián)邦銀行于2003年成立。2004年10月，尚乘集團(tuán)開始經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)解決方案業(yè)務(wù)；2016年，開始進(jìn)行數(shù)字投資業(yè)務(wù)，并于2017年12月開始蜘蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)。
盡管最初尚乘的成立與李嘉誠(chéng)有著密不可分的關(guān)系，但在后來發(fā)展中，李嘉誠(chéng)逐漸淡出，另一個(gè)人物蔡志堅(jiān)逐漸走向臺(tái)前。
2019年9月，尚乘集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁蔡志堅(jiān)接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)曾介紹，其出生于1978年，12歲時(shí)跟隨家人移居加拿大，在多倫多求學(xué)，大學(xué)時(shí)曾在安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所北京分公司做實(shí)習(xí)生，畢業(yè)后從事審計(jì)工作，參與到很多國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的審計(jì)工作。之后，他轉(zhuǎn)型成為投資銀行家，進(jìn)入美國(guó)花旗銀行。
蔡志堅(jiān)表示，在工作中，他結(jié)識(shí)了很多香港和東南亞地區(qū)的家族企業(yè)家以及積累了服務(wù)這些家族企業(yè)集團(tuán)的豐富經(jīng)驗(yàn)，李嘉誠(chéng)家族的長(zhǎng)和集團(tuán)便是其中之一。而之后，蔡志堅(jiān)成功主導(dǎo)了尚乘的股權(quán)重組，先后引入了包括摩根士丹利、瓴睿資本集團(tuán)等多元化的戰(zhàn)略股東。
中新經(jīng)緯查詢發(fā)現(xiàn)，多家媒體報(bào)道稱，2015年，中國(guó)民生投資集團(tuán)(下稱中民投)和領(lǐng)睿資本集團(tuán)聯(lián)手收購(gòu)尚乘集團(tuán)70%的股份。在引入這些股東后，2016年1月，蔡志堅(jiān)獲委任成為尚乘集團(tuán)董事長(zhǎng)。
蹊蹺的是，2020年9月，蔡志堅(jiān)被中民投的代表追債，指控其在中民投任職期間挪用資金，涉資數(shù)十億元。蔡志堅(jiān)回應(yīng)媒體稱，從未擔(dān)任過中民投集團(tuán)或其下屬控股子公司的法人代表或授權(quán)人士，亦從未擁有任何銀行賬戶的授權(quán)，或資金調(diào)動(dòng)許可權(quán)，并表示對(duì)于抹黑或中傷予以最嚴(yán)厲的譴責(zé)并保留追究法律責(zé)任的權(quán)利。
目前，尚乘集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)無公開信息披露。但根據(jù)尚乘數(shù)科的招股書，蔡志堅(jiān)全資持股的Infinity Power Investments Limited持有尚乘集團(tuán)32.5%的已發(fā)行股份，是其最大的股東。
股權(quán)高度集中
據(jù)了解，尚乘集團(tuán)的業(yè)務(wù)最初涵蓋幾大主要板塊，包括投資銀行、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、新經(jīng)濟(jì)投資、虛擬銀行、數(shù)字科技、不動(dòng)產(chǎn)發(fā)展與管理等。
2019年8月5日，尚乘集團(tuán)拆分出的投資銀行“尚乘國(guó)際”登陸紐交所。此前赴港上市的美圖、小米、美團(tuán)、貓眼娛樂、同程藝龍等新經(jīng)濟(jì)公司、生物科技公司和中資區(qū)域性銀行，都是尚乘國(guó)際一手操盤。
在一個(gè)月之后，尚乘數(shù)科在開曼群島注冊(cè)成立，最初只是尚乘集團(tuán)的全資子公司，2019年12月，其完成了重組。2022年2月23日，尚乘國(guó)際在紐交所和新加坡證券交易所雙重上市，并收購(gòu)了尚乘數(shù)科多數(shù)股權(quán)。3月2日，完成收購(gòu)后的尚乘國(guó)際更名為尚乘IDEA集團(tuán)。
中新經(jīng)緯注意到，尚乘數(shù)科的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出持股高度集中的特點(diǎn)。截至6月23日披露的招股說明書，尚乘IDEA集團(tuán)擁有尚乘數(shù)科97.1%股權(quán)，以及公司99.9%的投票權(quán)。尚乘集團(tuán)則控股持有尚乘IDEA集團(tuán)50.6%股份。
來源：尚乘數(shù)科6月23日披露的招股書
在本次發(fā)行完成后，尚乘數(shù)科的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，尚乘IDEA集團(tuán)的持股比例降低為88.7%，公眾股東的股權(quán)比例為8.6%，其余股東占比2.7%。
來源：尚乘數(shù)科6月23日披露的招股書
據(jù)了解，蔡志堅(jiān)在今年3月退任尚乘IDEA集團(tuán)CEO，將投行業(yè)務(wù)交給他人，但仍是尚乘集團(tuán)董事會(huì)成員，負(fù)責(zé)整個(gè)尚乘集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展。
營(yíng)收能否撐起市值？
尚乘數(shù)科暴漲背后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？
招股書披露，2019財(cái)年至2021財(cái)年(截至當(dāng)年4月30日)，尚乘數(shù)科營(yíng)收分別為1455.4萬港元、1.675億港元、1.958億港元；同期利潤(rùn)分別為2154.4萬港元、1.58億港元、1.72億港元。而被它超過的阿里巴巴，2022財(cái)年的營(yíng)收是8530.62億元人民幣。
具體來看，在四大業(yè)務(wù)板塊中，數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)和蜘蛛網(wǎng)生態(tài)體系解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要收入，尤其是后者。上述報(bào)告期內(nèi)，后者營(yíng)收分別為588萬港元、1.58億港元、1.84億港元，在總營(yíng)收的占比分別為40.4%、94.1%和94%。
蜘蛛網(wǎng)生態(tài)體系解決方案究竟是啥？招股書顯示，該業(yè)務(wù)是通過會(huì)員計(jì)劃，為企業(yè)客戶提供獨(dú)家訪問AMTD SpiderNet生態(tài)系統(tǒng)及其著名的企業(yè)成員、杰出的企業(yè)高管和合作伙伴的機(jī)會(huì)。
在風(fēng)險(xiǎn)因素中，尚乘數(shù)科提到，其在蜘蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)方面的運(yùn)營(yíng)歷史和經(jīng)驗(yàn)有限，因此很難評(píng)估它們的業(yè)務(wù)。無法向投資者保證，其服務(wù)市場(chǎng)將按照預(yù)期發(fā)展，或者將能夠保持迄今為止的增長(zhǎng)率。
而撇開業(yè)務(wù)來看，千億美元市值的尚乘數(shù)科區(qū)區(qū)只有幾十名員工，而阿里的員工超過了25萬人。招股書披露，2019財(cái)年至2021財(cái)年(截至當(dāng)年4月30日)和截至2022年2月28日，尚乘數(shù)科的員工人數(shù)分別為13名、20名、51名和50名員工，并且所有的員工都在香港和新加坡。
按職能劃分，截至2022年2月28日，尚乘數(shù)科高級(jí)管理層、一線員工、輔助支持員工人數(shù)分別為4人、35人和11人，占比分別為8%、70%和22%。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問趙玲在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，從公司的營(yíng)收和滾動(dòng)市盈率來看，高估是毋庸置疑的，但市場(chǎng)參與者眾多，不一定都是奔著價(jià)值去的，做個(gè)看客未必不好。
由于股價(jià)上漲引來的關(guān)注，尚乘數(shù)科也在官網(wǎng)予以回應(yīng)。其表示，感謝投資者的關(guān)注，承銷商已獲得綠鞋期權(quán)，可在最終招股說明書日期后30天內(nèi)行使，以公開發(fā)行價(jià)格減去承銷折扣和傭金購(gòu)買最多240萬股股票。
另外，尚乘數(shù)科還稱，自首次公開發(fā)行以來，公司注意到股價(jià)存在顯著波動(dòng)，并且觀察到一些非?；钴S的交易量。據(jù)其所知，自首次公開募股日起，不存在與該公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的重大情況、事件或其他事項(xiàng)。公司還會(huì)密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的任何異常交易活動(dòng)或異常情況。(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者魏薇：vivi1257@163.com)(中新經(jīng)緯APP)
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