每天看一個(gè)生活小故事，懂一個(gè)財(cái)商小知識(shí)，
讓理財(cái)變簡(jiǎn)單、人生不再難！
歡迎來(lái)到生活情景短劇《菲巴特說(shuō)財(cái)商》，今天說(shuō)的是——
選基金也如選老婆，看外表更要看實(shí)質(zhì)。
菲巴特三談主動(dòng)基金的選擇。
故事純屬虛構(gòu)，如有雷同，實(shí)屬巧合。
話說(shuō)這天小兩口在家吃晚飯，叫來(lái)機(jī)器人在一旁播放音樂(lè)。
突然，郭達(dá)仁笑道：“度度，我那發(fā)小錢(qián)巨魁，昨天遇上了奇葩?！?/p>
“‘錢(qián)巨虧’又咋啦？”
“前段時(shí)間，炒股巨虧了上百萬(wàn)，消沉了幾個(gè)月。他爸媽的錢(qián)早都給他了，卻一直沒(méi)見(jiàn)動(dòng)靜，就催他抓緊相親。他爸本來(lái)有心臟病，他不敢說(shuō)虧了大錢(qián)，怕老人家受不了。‘錢(qián)巨虧’腦瓜子一轉(zhuǎn)，想找個(gè)多金女，幫他填補(bǔ)虧空?！?/p>
“開(kāi)啥玩笑，就他那樣？”
“聽(tīng)我說(shuō)嘛。‘錢(qián)巨虧’說(shuō)，他們單位的一位大姐介紹她的遠(yuǎn)房表妹。那大姐說(shuō)那女的是個(gè)富婆，家中獨(dú)女，父母經(jīng)商，短婚未育，身材苗條、膚白靚麗、活潑開(kāi)朗，喜愛(ài)文學(xué)、自由職業(yè)，有房五套，豪車(chē)兩輛，存款無(wú)數(shù)?！X(qián)巨虧’一想，只要有錢(qián)，管她短婚不短婚，而且性格和長(zhǎng)相乍一聽(tīng)相當(dāng)滿意，以為尋到了一個(gè)能榨出錢(qián)的主，就約好在咖啡館相親。哈哈哈……今天跟我吐槽，笑死我了……”
看到郭達(dá)仁笑得口沫亂噴，好奇地問(wèn)道：“啥事，笑成這樣？”
“哈哈哈……你說(shuō)好不好笑。那所謂的富婆，就是時(shí)間非常富余的女人；父母經(jīng)商，就是開(kāi)小賣(mài)部；身材苗條，就是皮包骨頭；膚白靚麗，就是厚粉底包裝成白烏鴉；活潑開(kāi)朗，就是嘮叨得煩人；喜愛(ài)文學(xué)，就是僅限于網(wǎng)絡(luò)肥皂??；自由職業(yè)，就是游手好閑。哈哈哈……有房五套、豪車(chē)兩輛、存款無(wú)數(shù)，想來(lái)應(yīng)該是指望男方給她吧?！?/p>
“呵呵，你這說(shuō)的也太刻薄了吧？留點(diǎn)口德?！?/p>
“這可不是我說(shuō)的，是‘錢(qián)巨虧’說(shuō)的。他還說(shuō)，那女的一見(jiàn)面，就甩出一張擇偶標(biāo)準(zhǔn)清單。首先是‘四不兩無(wú)一婚’，不抽煙、不喝酒、不賭博、不逛夜店，父母雙亡，初婚?！?/p>
“唉呦，這女的夠狠的??？哪像我這么好的呢，是吧？”
“是是是，全世界就你最好了。還有硬性指標(biāo)，年齡30以下、學(xué)歷碩士以上、身高180以上、體重75公斤以下、資產(chǎn)2000萬(wàn)以上、月入5萬(wàn)以上……”
沒(méi)等郭達(dá)仁說(shuō)完，杜曉白笑得前仰后俯，說(shuō)道：“呵呵呵……笑死我了，哎呦喂……”
“哈哈哈，這跟菲巴特老頭子說(shuō)的，基金選擇標(biāo)準(zhǔn)，真有一拼?！?/p>
此時(shí)，音樂(lè)聲切換成低沉沙啞的老年男聲：“嗯哼，小伙子，叫我啦？別取笑，要買(mǎi)主動(dòng)型基金，確實(shí)得按選擇標(biāo)準(zhǔn)來(lái)，難道你想跟自己的錢(qián)過(guò)不去嗎？”
“喂，老頭兒，那天你說(shuō)了，基金選擇指標(biāo)是六月里凍死老綿羊——說(shuō)來(lái)話長(zhǎng)，今天你老人家可以跟我們說(shuō)說(shuō)基金的硬性選擇標(biāo)準(zhǔn)了吧？”
“嗯哼，小姑娘，看你很好學(xué)，我就誨人不倦了。
那天說(shuō)過(guò)的，選擇主動(dòng)基金，第一看人，基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷不少于8年，越長(zhǎng)越好；過(guò)往業(yè)績(jī)的年化收益率不低于10%，越高越好。第二家世，基金公司管理規(guī)模越大越好，表明實(shí)力越雄厚、管理越規(guī)范，最好國(guó)內(nèi)排名前20；成立時(shí)間越長(zhǎng)越好，不短于10年；基金規(guī)模不少于2億，不超過(guò)200億。第三看坑，有前科或隱患的，一概遠(yuǎn)離。除了這些，可以利用來(lái)自美國(guó)的晨星網(wǎng)Morningstar，作為挑選基金的工具，這是一個(gè)非常專業(yè)的基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)?！?/p>
“誒，有這么好的網(wǎng)站？”
“嗯哼，小伙子，作為選擇基金的輔助工具，效果非常好，大大提高基金選擇的效率。在這個(gè)網(wǎng)站選擇基金時(shí)，先用基金篩選器，粗篩出四星以上的目標(biāo)，再按照以下的指標(biāo)，進(jìn)行選擇。
聽(tīng)好了，有些指標(biāo)可能比較晦澀，用不著深究，記住怎么用就行。當(dāng)然，能明白原理更好了，感興趣的可以自己去深入研究。我一口氣說(shuō)完，別打斷了。
第一，投資風(fēng)格箱。用來(lái)查看基金的投資風(fēng)格，風(fēng)格箱是個(gè)九宮格，橫軸代表價(jià)值型、平衡型、成長(zhǎng)型，縱軸代表大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)。風(fēng)險(xiǎn)由大到小為：成長(zhǎng)型>平衡型>價(jià)值型，小盤(pán)>中盤(pán)>大盤(pán)?？梢酝ㄟ^(guò)風(fēng)格箱對(duì)基金風(fēng)格做定位，排除不適合自己投資定位的基金，并可用來(lái)構(gòu)建基金組合。
第二，萬(wàn)元波動(dòng)圖?？梢钥闯鲎罱哪曛?，基金的漲跌走勢(shì)和幅度、能否跑贏同類基金和大盤(pán)，尤其是在牛市和熊市期間的表現(xiàn)。所以，要選擇能長(zhǎng)期跑贏同類基金和大盤(pán)的。
第三，歷史最差回報(bào)。用來(lái)確定該只基金的歷史最大下跌幅度與自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否匹配，也就是能否接受三個(gè)月或六個(gè)月內(nèi)這么大的回撤或損失。當(dāng)然基金成立的時(shí)間越長(zhǎng)，經(jīng)歷的大跌次數(shù)就越多，就越有效。
第四，平均回報(bào)。表示年度化平均月幾何回報(bào)，未必是實(shí)際回報(bào)，但在同類基金中，指標(biāo)越高越好。
這個(gè)指標(biāo)最好要與歷史回報(bào)和歷史業(yè)績(jī)結(jié)合起來(lái)看。
點(diǎn)開(kāi)上月歷史回報(bào)，可以看出該只基金長(zhǎng)中短期在同類中的歷史回報(bào)排名；通過(guò)歷史業(yè)績(jī)，可以看出最近八年內(nèi)，該只基金歷史盈虧分布年份及盈虧幅度。歷史回報(bào)和歷史業(yè)績(jī)都可以看出與基準(zhǔn)指數(shù)和同類基金的比較結(jié)果，越高于同類和基準(zhǔn)就越好。
第五，標(biāo)準(zhǔn)差。表示基金每月的總回報(bào)率相對(duì)于平均月回報(bào)率的偏差。指標(biāo)的數(shù)值越大，基金波動(dòng)就越大，表明上漲時(shí)幅度越大，下跌時(shí)幅度也會(huì)越大。標(biāo)準(zhǔn)差為20以上，波動(dòng)性就算比較大。所以，我的經(jīng)驗(yàn)是標(biāo)準(zhǔn)差最好小于30。
第六，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。反映計(jì)算期內(nèi)相對(duì)于同類基金，基金收益向下波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算方法為：相對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的基金平均損失除以同類別平均損失。一般情況下，該指標(biāo)越大，下行風(fēng)險(xiǎn)越高。所以，同類基金中，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小于20，越小越好。
第七，夏普比率。衡量基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)，反映基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)率，即基金總回報(bào)率高于同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分。一般情況下，夏普比率越高，基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)得到的超額回報(bào)率就越高；即在相同風(fēng)險(xiǎn)下獲得的收益就高，在相同收益下波動(dòng)就小。簡(jiǎn)而言之，就是低風(fēng)險(xiǎn)、高收益。這里需要注意的是，有些基金低風(fēng)險(xiǎn)低收益，但夏普率也會(huì)高，所以指標(biāo)一定是在同一類型中比較。我的經(jīng)驗(yàn)是選擇夏普比率大于1的基金。
第八，貝塔系數(shù)（β）。表示基金收益相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)收益的總體波動(dòng)性。貝塔系數(shù)大于1，基金的波動(dòng)性大于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的波動(dòng)性。指標(biāo)越大風(fēng)險(xiǎn)越高，相應(yīng)的回報(bào)越大，但下跌幅度也會(huì)越大。
一般而言，選擇貝塔系數(shù)小于1的基金。當(dāng)然，在市場(chǎng)行情好時(shí)，可以選β 1的基金，獲利可能會(huì)增多；而市場(chǎng)行情差時(shí)，可以選β 1的基金，可能會(huì)比較抗跌。
第九，阿爾法系數(shù)（α）。表示基金的實(shí)際收益和按照貝塔系數(shù)計(jì)算的期望收益之間的差額。阿爾法系數(shù)越大，額外收益越高，說(shuō)明基金越能跑贏預(yù)期收益。一般而言，阿爾法超過(guò)10就會(huì)比較好，所以要選擇阿爾法系數(shù)高于同類平均的基金，越高越好。
第十，R平方。反映業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的變動(dòng)對(duì)基金表現(xiàn)的影響，影響程度以0至100計(jì)。比如，R平方值為50，表示50%的基金回報(bào)可歸因于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的變動(dòng)。簡(jiǎn)而言之，R平方值越低，由業(yè)績(jī)基準(zhǔn)變動(dòng)導(dǎo)致的基金業(yè)績(jī)的變動(dòng)就越少。
此外，基金的R平方值越高，貝塔系數(shù)或阿爾法系數(shù)的準(zhǔn)確性就越高。對(duì)于基金組合來(lái)說(shuō)，如果大部分基金的R平方都接近于100，那么組合基本隨業(yè)績(jī)基準(zhǔn)同步波動(dòng)，分散投資的意義就不大了。
就這些，說(shuō)完了?！?/p>
“嗯，指標(biāo)還挺多的。不過(guò)我聽(tīng)下來(lái)，其實(shí)也就是三大類的標(biāo)準(zhǔn)。”
“嗯哼，小伙子，你說(shuō)，哪三大類？”
“第一，排除性指標(biāo)，星級(jí)為四星及以上、投資風(fēng)格箱確定基金風(fēng)險(xiǎn)定位、萬(wàn)元波動(dòng)圖判定是否長(zhǎng)期跑贏同類基金和大盤(pán)、歷史最差回報(bào)確定風(fēng)險(xiǎn)匹配程度。
第二，收益性指標(biāo)，平均回報(bào)、萬(wàn)元波動(dòng)幅度、夏普比率和阿爾法系數(shù)，數(shù)值越大越好。
第三，穩(wěn)定性指標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)和R平方。如果是行情好，數(shù)值越大越好；如果行情差，則越小越好；但一般要選小的。”
“嗯！說(shuō)得好，小伙子！善于抓重點(diǎn)。當(dāng)然，說(shuō)的這些指標(biāo)都是過(guò)往的記錄，不代表以后還會(huì)繼續(xù)有如此的表現(xiàn)；選好目標(biāo)基金后得等待時(shí)機(jī)買(mǎi)入，買(mǎi)入后得有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。小姑娘，這下明白怎么挑選主動(dòng)基金了吧？”
“唉呦，老頭兒，大概是知道了，但這么多指標(biāo)，一時(shí)半會(huì)兒難以記住，得慢慢消化。”
“再簡(jiǎn)化點(diǎn)，我的經(jīng)驗(yàn)是重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)指標(biāo)，平均回報(bào)、夏普比率、阿爾法系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)?！?/p>
“其實(shí)選擇基金如同相親，不要被夸大其辭給忽悠了，就像什么身材苗條、膚白靚麗之類的，哈哈哈……”
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菲巴特說(shuō)：想要做好理財(cái)，就得有適合自己的理財(cái)體系。構(gòu)建理財(cái)體系的核心是資產(chǎn)配置，主動(dòng)基金是重要的配置對(duì)象。主動(dòng)基金，可以按照排除性、收益性和穩(wěn)定性三大類標(biāo)準(zhǔn)選擇目標(biāo)，目標(biāo)選定后要耐心等待買(mǎi)入時(shí)機(jī)，買(mǎi)入后要有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，并要做至少一兩年大波段的準(zhǔn)備。
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好了，今天的《菲巴特說(shuō)財(cái)商》就到這兒，下回說(shuō)的是：獨(dú)門(mén)秘笈的基金買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)的把握。
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
