7月25日盤后，萬邦德(002082)披露公告，擬以支付現(xiàn)金方式收購康臣藥業(yè)29.5%股權，預估轉讓價格為每股9.17元。

康臣藥業(yè)為港股上市公司，股份代號1681。7月26日，萬邦德收于11.27元，單日漲幅1.53%；康臣藥業(yè)則開盤大漲，盤中一度觸達8港元/股高點，收于4.6港元，單日漲幅12.2%。

貨幣資金不足7億元卻欲掏21.83億元現(xiàn)金收購

康臣藥業(yè)主營中成藥及醫(yī)用成像對比劑，旗下?lián)碛袕V州康臣、內(nèi)蒙古康臣、廣西玉林制藥、康臣藥物研究等從事藥品生產(chǎn)和研發(fā)企業(yè)，運營康臣、玉林等醫(yī)藥品牌。在國內(nèi)建有廣州、內(nèi)蒙古通遼、廣西玉林、新疆霍爾果斯等4個生產(chǎn)基地，員工超2700人。

對于收購原因，萬邦德表示，雙方具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同、優(yōu)勢互補的合作基礎。若收購順利完成，萬邦德作為康臣藥業(yè)第一大股東可以推動在中藥領域的深入合作，促進公司中藥大健康核心業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

不過，此次收購的資金問題卻引發(fā)市場關注。

根據(jù)萬邦德公告，此次收購預估價格為每股9.17元，共收購2.38億股，預計收購價格為21.83億元。

2022年一季報顯示，截至2022年3月31日，萬邦德貨幣資金余額6.97億元，與收購所需現(xiàn)金相距甚遠。

此外，溢價收購也是市場的關注點之一。7月25日，康臣藥業(yè)收盤價為4.1港元/股，按照當日匯率換算，9.17元約為10.67港元，萬邦德給出的每股收購價約為康臣藥業(yè)收盤價的160.24%。

對于如何解決資金缺口及溢價收購的原因，截至發(fā)稿，萬邦德并未予以回應。

業(yè)績持續(xù)下降

自2019年起，萬邦德便一改此前的增長模式，業(yè)績持續(xù)下滑。2019年，萬邦德營收166.91億元，2020年降至137.02億元。因2021年3月完成鋁加工業(yè)務相關資產(chǎn)的剝離，萬邦德營業(yè)收入進一步下滑至19.31億元。凈利潤也從2019年的2.95億元，降至2021年的1.67億元。

今年一季度，萬邦德營收3.33億元，同比下滑42.85%；凈利潤2478.63萬元，同比下滑10.1%。

隨著鋁制品業(yè)務的剝離，醫(yī)藥制造成為萬邦德營收支柱。2021年，醫(yī)藥制造業(yè)務營收9.99億元，占占營收比為51.76%。而其中又以中藥（含植物提取物）為主，2021年，中藥業(yè)務營收5.11億元，占醫(yī)藥制造業(yè)務營收比例51.15%。

而康臣藥業(yè)的主營業(yè)務即為中藥，產(chǎn)銷藥物主要為腎科、婦兒系列及傳統(tǒng)中成藥。康臣藥業(yè)官網(wǎng)顯示，腎科系列為其核心產(chǎn)品之一，主要為尿毒清顆粒、益腎化濕顆粒。

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