美聯儲加息、縮表才算緊縮貨幣嗎？其實，我們必須看到一個重要問題：在美元結算體系依然主導市場的情況下，全球大宗商品價格暴漲，同樣是美國收緊貨幣的一種手段。原因是：大宗商品價格暴漲的結果，必然使現有美元購買力相應降低。換句話說，大宗商品價格暴漲，就算美元不少，但可以買到的商品數量少了；大宗商品價格較低時，美元數量少，可以買到的商品數量也未必少。

所以，我們必須理解貨幣松緊與商品價格之間的相對性，這對中國而言特別重要。因為中國是制造業(yè)國家，中國制造無時無刻都需要全球資源支撐。所以，如果美國利用美元霸權以“陰損招數”破解通脹，那中國極易掉落陷阱。

貨幣主義理論認為：一個國家的政府和中央銀行，必須防止物價與工資的循環(huán)上漲，否則就會發(fā)生惡性通脹。但現在看，美國似乎正在采用這樣的方式，讓滯脹危機成為包括中國在內的、制造業(yè)國家的噩夢。

根據美國勞工統(tǒng)計局統(tǒng)計，今年2月份，美國勞動力市場價格同比增長5.1%。雖然美國CPI已達7.9%，但經通脹調整后，美國勞動力市場的實際平均時薪僅下降0.8%。從中我們看到，美國的工資上漲至少大部分對沖了物價上漲的影響。

我們必須看到的是：如果美國允許物價與工資循環(huán)上漲，那美國消費、投資就不會失去活力，經濟增長也不會失去動力。但是，美國的做法對中國這種以制造業(yè)為本的國家而言就很麻煩，因為，以美元計價的大宗商品價格漲上去下不來，從而給中國帶來嚴重的輸入性物價上漲。進一步而言，如果中國人的消費能力，因為物價預期而被削弱，企業(yè)因原材料價格上漲而帶來的成本增長，沒有可能傳導到后端，那必定出現大量企業(yè)破產倒閉，消費、投資同時萎縮，勢必嚴厲壓制中國經濟增長，尤其是內生性增長動力。

如果上述情況發(fā)生，那是否說明美國通過玩弄價格成功打劫了中國經濟？我們必須要看到這種可能的后果。

如何防止上述情況發(fā)生？其實，唯一可行的破解方案是：對美國“有樣學樣”，采用物價與工資循環(huán)上漲方式，允許前端成本向后端順利傳導，并以此保住中國經濟需求活力，保住廣大勞動者飯碗，保住國人消費能力和生活水平，保住市場主體對中國經濟的良性預期。

當然，這需要中國貨幣當局的勇氣，拋棄貨幣主義理論束縛，“不唯書、不惟上、只惟實”地面對客觀事實。我們必須理解：發(fā)展經濟的目的是提高人民生活水平，而不是教條且不計后果地穩(wěn)定物價，尤其是美元霸權的實際存在、并使中國物價漲跌往往身不由己的前提下，中國當前的貨幣政策目標或許應當是：拋棄“簡單穩(wěn)定物價”的訴求，而在推動中國經濟高質量發(fā)展的過程中，讓老百姓收入有效跑贏物價。

實際上，改革開放以來的實踐就是這樣，豬肉價格確實上漲了十幾倍，但老百姓收入增加了上百倍，人民生活水平不正是在這樣的動態(tài)中獲得提高的嗎？相反，如果我們被教條束縛，不敢采用措施維護經濟活力，恐怕不僅難以真正做到物價穩(wěn)定，而且還可能導致我們失業(yè)增加，老百姓生活水平下降。利弊權衡之下，中國經濟政策應當如何選擇？如何作為？