本報(bào)記者 譚倫 北京報(bào)道

在近年來(lái)業(yè)績(jī)逐步回暖并全面回歸A股后，通信運(yùn)營(yíng)商在國(guó)內(nèi)投資布局的力度顯著增大。尤其是在年初圍繞算力網(wǎng)絡(luò)展開(kāi)部署后，運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始涌入更多新的產(chǎn)業(yè)賽道。

6月18日，國(guó)內(nèi)A股上市企業(yè)啟明星辰（002439.SZ）發(fā)布公告稱，擬以14.57元/股的發(fā)行價(jià)格，向中國(guó)移動(dòng)旗下負(fù)責(zé)投資的子公司中移資本發(fā)行股票2.84億股，募集資金41.43億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

作為中國(guó)移動(dòng)的前對(duì)外投資管理部，中移資本成立于2016年12月，目前以集團(tuán)子公司的身份，負(fù)責(zé)中國(guó)移動(dòng)對(duì)外股權(quán)投資和對(duì)內(nèi)資本運(yùn)作的集中管理和操作。根據(jù)公告，交易完成后，中移資本將直接持有啟明星辰23.08%的股份，后者實(shí)際控制人也將變更為中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司。

公開(kāi)信息顯示，啟明星辰成立于1996年，并于2010年在A股上市。主營(yíng)產(chǎn)品及服務(wù)涉及安全網(wǎng)關(guān)、安全檢測(cè)、安全服務(wù)、安全監(jiān)管等，擁有我國(guó)目前規(guī)模最大的國(guó)家級(jí)網(wǎng)絡(luò)安全研究基地，及國(guó)家技術(shù)專(zhuān)利400余項(xiàng)，其中60余項(xiàng)填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域空白，是國(guó)內(nèi)承擔(dān)國(guó)家級(jí)、省部級(jí)重點(diǎn)科研項(xiàng)目最多的網(wǎng)安企業(yè)。

此次入股也被業(yè)內(nèi)視為中國(guó)移動(dòng)通過(guò)定增方式加大在網(wǎng)安賽道投入的嘗試。Strategy Analytics無(wú)線運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略高級(jí)分析師楊光向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分析稱，隨著近兩年網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)法規(guī)正式落地，網(wǎng)絡(luò)安全備受官方重視，而中國(guó)移動(dòng)作為央企龍頭，此次入主A股網(wǎng)安頭部公司，也釋放了國(guó)資正加碼入主網(wǎng)安領(lǐng)域的信號(hào)。

各取所需

雖然中國(guó)移動(dòng)拉開(kāi)了運(yùn)營(yíng)商在網(wǎng)安領(lǐng)域進(jìn)行資本運(yùn)作的序幕，但在業(yè)內(nèi)各方看來(lái)，此次合作是大趨勢(shì)下的必然結(jié)果，也符合雙方當(dāng)下的發(fā)展需求。

“不管是5G網(wǎng)絡(luò)本身，還是目前在大力建設(shè)的算力網(wǎng)絡(luò)，都需要安全技術(shù)加持?！盋114通信網(wǎng)主編周桂軍向記者表示，運(yùn)營(yíng)商是基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)資源的持有者，也是最易遭受網(wǎng)絡(luò)安全攻擊的受害方，尤其是在算力網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，安全風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升高。

據(jù)2022年2月中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的《算力網(wǎng)絡(luò)安全白皮書(shū)》指出，相較于傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)安全威脅，算力網(wǎng)絡(luò)具有算力泛化、融通東西、算網(wǎng)共生、靈活連接等特點(diǎn)，因此，算力網(wǎng)絡(luò)將產(chǎn)生更多的資產(chǎn)暴露面和更高的連接頻次，資產(chǎn)遭受攻擊的概率也將大幅增加。

受此推動(dòng)，中國(guó)移動(dòng)近年來(lái)一直在加大網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的投入。官方采購(gòu)信息顯示，中國(guó)移動(dòng)每年對(duì)防火墻、安全管理平臺(tái)、WAF等各類(lèi)網(wǎng)絡(luò)安全軟硬件的采購(gòu)額在數(shù)十億元以上，而在2021年，僅對(duì)防火墻的采購(gòu)就超過(guò)10億元。在日前舉行的行業(yè)論壇上，中國(guó)移動(dòng)信息安全管理與運(yùn)行中心總經(jīng)理張濱強(qiáng)調(diào)，未來(lái)會(huì)將安全能力貫穿到5G+算力網(wǎng)絡(luò)+智慧中臺(tái)等新型信息基礎(chǔ)設(shè)施全過(guò)程，構(gòu)筑公司網(wǎng)絡(luò)安全銅墻鐵壁。

在此背景下，入股啟明星辰，無(wú)疑成為中國(guó)移動(dòng)快速增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全實(shí)力的方式之一?！斑\(yùn)營(yíng)商有平臺(tái)和資源，啟明星辰有技術(shù)和人才，雙方各取所需?！睏罟獗硎?，通過(guò)股權(quán)讓渡的方式合作，對(duì)于當(dāng)下的雙方而言屬于成本最低效率最高的選擇。

記者注意到，在官方解讀中，此次合作有利于中國(guó)移動(dòng)緊緊圍繞壯大國(guó)家網(wǎng)信事業(yè)和保障國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全的目標(biāo)，著力打造獨(dú)立控制的、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的、具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)信安全板塊，在網(wǎng)信安全領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)揮壓艙石作用，踐行中央企業(yè)責(zé)任，積極拓展網(wǎng)信安全產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)。

而對(duì)啟明星辰而言，依托中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)雄厚的品牌實(shí)力、強(qiáng)大的技術(shù)能力和廣闊的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，未來(lái)發(fā)展可獲得品牌、資金、創(chuàng)新場(chǎng)景、技術(shù)、渠道等全方面的支持和保障，有利于公司把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，積極打造網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的國(guó)家隊(duì)和主力軍，助力公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

方正證券研報(bào)指出，若本次交易獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，中國(guó)移動(dòng)成為啟明星辰控股股東，未來(lái)啟明星辰在中國(guó)移動(dòng)各類(lèi)安全產(chǎn)品招標(biāo)采購(gòu)的份額有望得到進(jìn)一步提升，進(jìn)而帶來(lái)收入增長(zhǎng)及業(yè)績(jī)?cè)龊瘛?/p>

運(yùn)營(yíng)商集體押注

不僅中國(guó)移動(dòng)，隨著運(yùn)營(yíng)商集體押注云網(wǎng)建設(shè)，中國(guó)電信與中國(guó)聯(lián)通也同樣在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域頻頻動(dòng)作。

在2021年底舉行的天翼智能生態(tài)博覽會(huì)上，中國(guó)電信針對(duì)云網(wǎng)安全推出“天翼安全大腦”，會(huì)上中國(guó)電信董事長(zhǎng)柯瑞文表示，中國(guó)電信將堅(jiān)持自研安全平臺(tái)和產(chǎn)品，全面支撐云網(wǎng)安全。同時(shí)，記者注意到，中國(guó)電信此前推出了自主研發(fā)的“云堤平臺(tái)”，成為國(guó)內(nèi)唯一有全網(wǎng)覆蓋能力和全球通達(dá)能力的網(wǎng)絡(luò)攻擊防護(hù)平臺(tái)。

中國(guó)聯(lián)通相關(guān)人士則告訴記者，除了在年初推出《堅(jiān)強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)和安全產(chǎn)品服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃》外，公司也已相繼研發(fā)涵蓋網(wǎng)絡(luò)安全、服務(wù)器安全、數(shù)據(jù)安全、業(yè)務(wù)安全和移動(dòng)安全等多個(gè)安全領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)類(lèi)產(chǎn)品，全方位保護(hù)用戶網(wǎng)絡(luò)信息安全。

在周桂軍看來(lái)，運(yùn)營(yíng)商集體發(fā)力網(wǎng)絡(luò)安全已是業(yè)內(nèi)共識(shí)，但在具體實(shí)現(xiàn)路徑上會(huì)存在差異?！爸袊?guó)移動(dòng)規(guī)模最大，資金充足，直接收購(gòu)或者控股成熟的技術(shù)廠商是最為便捷的方式；而中國(guó)電信在技術(shù)上擁有更多積累，因而會(huì)更傾向自研。”他指出。

以啟明星辰為例，周桂軍指出，其正是中國(guó)移動(dòng)此前在安全領(lǐng)域的主要供應(yīng)商之一?！皬你暯映杀旧峡?，入股是花費(fèi)最低的方式?！彼硎荆W(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域范圍廣，細(xì)分壁壘比較高，在沒(méi)有足夠技術(shù)積累的前提下，貿(mào)然自建團(tuán)隊(duì)費(fèi)時(shí)費(fèi)力，且不一定能收獲成效。

而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在更大的背景下，響應(yīng)國(guó)資委號(hào)召，發(fā)揮央企帶動(dòng)示范效應(yīng)，也是此次中國(guó)移動(dòng)入主啟明星辰的考量之一。

楊光表示，國(guó)資掌握關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)歷來(lái)是傳統(tǒng)，而網(wǎng)絡(luò)安全無(wú)疑是國(guó)家在“十四五”時(shí)期布局的重點(diǎn)領(lǐng)域，從這一角度看，未來(lái)三大運(yùn)營(yíng)商通過(guò)資本運(yùn)作方式深度進(jìn)入網(wǎng)安市場(chǎng)可能會(huì)成為趨勢(shì)。

資本運(yùn)作加速

值得注意的是，在收購(gòu)啟明星辰后，中國(guó)移動(dòng)參股的A股上市公司目前已包括芒果超媒（300413.SZ）、華宇軟件（300271.SZ）、優(yōu)刻得（688158.SH）等分屬產(chǎn)業(yè)龍頭，加上2021年底的紫光股份旗下紫光云及超聚變數(shù)字技術(shù)公司，中國(guó)移動(dòng)的資本運(yùn)作已然逐步形成生態(tài)。

對(duì)此，電信分析師付亮此前向記者表示，鑒于傳統(tǒng)機(jī)制體制的束縛，運(yùn)營(yíng)商想要打破目前的創(chuàng)新瓶頸，混改是出路之一，而通過(guò)資本運(yùn)作方式，令旗下成熟的子公司獨(dú)立上市或者吸納創(chuàng)新能力優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)力量，將是未來(lái)運(yùn)營(yíng)商的重要選項(xiàng)。

記者注意到，除中國(guó)移動(dòng)外，中國(guó)電信也同樣在進(jìn)行類(lèi)似嘗試。2020年10月，中國(guó)電信便經(jīng)國(guó)資委批復(fù)以17.68億元受讓清華大學(xué)持有的創(chuàng)業(yè)板上市公司辰安科技18.68%的股份，成為后者的控股股東。此外，中國(guó)電信的入股投資版圖還包括雄安云網(wǎng)、天翼智聯(lián)、北京六分科技以及數(shù)字廣東等。

周桂軍表示，在相繼回歸A股后，運(yùn)營(yíng)商會(huì)加速布局本土資本市場(chǎng)的嘗試，一方面有吸納資金的需求，另一方面則需要通過(guò)資本布局實(shí)踐集團(tuán)新戰(zhàn)略，而現(xiàn)在來(lái)看，5G、云網(wǎng)、算力網(wǎng)絡(luò)是發(fā)力的主要方向。

“紫光云、超聚變都屬于這幾大板塊，而加上啟明星辰，中國(guó)移動(dòng)的投資方向相對(duì)還是比較清晰?！敝芄疖娭赋?，中國(guó)移動(dòng)傳統(tǒng)上偏好通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資來(lái)補(bǔ)齊產(chǎn)品、技術(shù)和能力短板，而隨著5G目前更多在政企垂直市場(chǎng)顯現(xiàn)價(jià)值，中移投資的方向也從C端重點(diǎn)落子到B端。

記者注意到，中移資本總經(jīng)理范冰此前曾公開(kāi)表示，未來(lái)將把To B的領(lǐng)域作為中移投資增長(zhǎng)的主航道，關(guān)注政務(wù)、交通、制造等垂直行業(yè)，尋找對(duì)政企業(yè)務(wù)、市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵企業(yè)，助力行業(yè)能力補(bǔ)強(qiáng)、市場(chǎng)拓展、收入份額提升。

“雖然目前中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信都收購(gòu)了很多細(xì)分產(chǎn)業(yè)的公司，但以他們的規(guī)模和體量來(lái)橫向比較其他巨頭，他們的生態(tài)版圖都不算大。”楊光表示，網(wǎng)安賽道只是保障運(yùn)營(yíng)商云網(wǎng)安全的一環(huán)，從這個(gè)意義上看，入股啟明星辰似乎只是一個(gè)開(kāi)始。

（編輯：張靖超 校對(duì)：顏京寧）