《科創(chuàng)板日報》6月23日訊（記者 陳美）6月23日，橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐和紅杉全球執(zhí)行合伙人沈南鵬，在直播平臺進(jìn)行了一場頂級投資人的線上對話。
這兩位具有世界級影響力的投資人，同樣也是成功穿越了數(shù)次經(jīng)濟周期的參與者，從瑞·達(dá)利歐的新作《原則：應(yīng)對變化中的世界秩序》談起，對歷史周期、當(dāng)下局勢、投資趨勢、科技創(chuàng)業(yè)和中國市場等話題進(jìn)行了深度探討。
那么，這場頂級對話有哪些核心觀點？目前，中國的投資機會如何？《科創(chuàng)板日報》記者進(jìn)行了梳理。
新形勢下，如何看待中國的投資環(huán)境和潛在機會？
在達(dá)利歐眼中，紅杉在中國有很多成功的投資，他很好奇現(xiàn)中國現(xiàn)在的投資環(huán)境如何？
一直深耕于中國投資業(yè)務(wù)的沈南鵬表示，紅杉很幸運地與許多很了不起的創(chuàng)業(yè)者合作，他們?yōu)橥顿Y者創(chuàng)造了巨大價值?！霸诖诉^程中，紅杉也在投資中犯過許多錯誤，并且努力從這些錯誤中汲取教訓(xùn)。這其中有技術(shù)風(fēng)險導(dǎo)致的失敗，有執(zhí)行不力導(dǎo)致的失敗，也有公開市場的劇烈波動引發(fā)的挑戰(zhàn)?？傊鎸κ袌觯芯次分??！?/p>
對許多人來說，紅杉做的是管理“資產(chǎn)”的金融服務(wù)業(yè)，但其實做的是“人”的業(yè)務(wù)，對內(nèi)和對外都是如此。
具體來看，對內(nèi)，紅杉向團隊成員提供很好的職業(yè)發(fā)展機會，這基于優(yōu)勢、興趣，作為團隊整體紅杉不斷學(xué)習(xí)和成長。對外，有別于二級市場投資者，紅杉有不同的自我定位。紅杉的定位其實可以歸結(jié)為一個詞——服務(wù)，紅杉服務(wù)創(chuàng)業(yè)者。
在沈南鵬看來，風(fēng)險投資和成長期投資是紅杉的主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，而且高度聚焦科技領(lǐng)域，其路徑與對沖基金或傳統(tǒng)并購不同。
沈南鵬認(rèn)為，在聽達(dá)利歐描述宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)時，覺得很幸運。“因為宏觀環(huán)境的變化對紅杉一部分風(fēng)險投資業(yè)務(wù)影響相對較小，富有挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境肯定會對許多企業(yè)造成影響，但技術(shù)發(fā)展有其自身的周期?！?/p>
“例如，在過去的十年里，隨著安全性能的提升，成本的下降，鋰電池在電動車和儲能行業(yè)得到大規(guī)模應(yīng)用，不僅在中國，也在全球。這樣的技術(shù)突破的時機與經(jīng)濟的起落關(guān)系不大，需要完全不同的技能來預(yù)測正在出現(xiàn)的技術(shù)趨勢，這正是紅杉的工作的重要組成部分。”
投資需要適應(yīng)新技術(shù)
當(dāng)前，科技變化以太快的速度發(fā)生，投資機構(gòu)如何保持應(yīng)對這些變化的能力，這是達(dá)利歐與沈南鵬對話的焦點。
對此，沈南鵬深有體會：這也是紅杉每天都自問的一個問題。答案是，紅杉必須讓自己適應(yīng)快速變化的技術(shù)市場。需要經(jīng)歷陡峭的學(xué)習(xí)曲線，學(xué)習(xí)如何理解新的科技；同時以最快的速度這么做，以在競爭中保持優(yōu)勢。
“在投資領(lǐng)域，下一個十年會與上一個十年大為不同。” 沈南鵬解釋說，以前有效的東西，在新時代將很可能不再有效。如果想有效地適應(yīng)環(huán)境，紅杉應(yīng)該擁有扁平化的組織結(jié)構(gòu)，以及一種有效的決策機制。
同時，紅杉需要采取一種始終如一的策略，對市場要有長遠(yuǎn)視野。在沈南鵬看來，技術(shù)市場起起落落，正如在過去一年里所看到的?！暗鳛橥顿Y人，應(yīng)該相信科技創(chuàng)新的潛力，比如新能源領(lǐng)域、合成生物學(xué)、生物科技等領(lǐng)域。在艱難時期，投資更要保持敏銳，保持信心繼續(xù)投資，繼續(xù)幫助創(chuàng)業(yè)者探索如何穿越障礙，幫助他們實現(xiàn)創(chuàng)造偉大企業(yè)的夢想。被投企業(yè)的CEO也會歡迎這樣的董事會成員和長期股東，具備這種始終如一的精神?！?/p>
最后，從事投資行業(yè)多年的沈南鵬更認(rèn)為，投資更是一件自己所熱愛的事情?！拔覀€人對科技新趨勢很感興趣，它們?yōu)槿祟悇?chuàng)造出新的產(chǎn)品。當(dāng)我閱讀團隊的行研報告和參加討論時，仿佛回到了我大學(xué)時代，研究一個新的科學(xué)或工程學(xué)課題?！?/p>
基于對中國投資前景的看好，達(dá)利歐透露，目前他正在打造一個在中國國內(nèi)運行的團隊，而且在中國推出了產(chǎn)品?！霸谥袊袃蓚€辦公室，一個在上海，一個在北京。在過去三年左右的時間里，為中國的投資者進(jìn)行在岸投資。”達(dá)利歐表示。
在中國進(jìn)行投資，達(dá)利歐的戰(zhàn)略是：首先，各國都存在一些永恒普適的規(guī)律，用貼現(xiàn)率和未來的現(xiàn)金流可以計算出你想要的數(shù)值，這是一個永恒普適的真理。所以我們有這些永恒普適的規(guī)律，適用于所有國家，這是出發(fā)點。
然后深入當(dāng)?shù)氐氖聭B(tài)。例如，中國的一些政策變化會起到一些重要的作用，這個情況也可能在其他國家發(fā)生。所以如何把這一點納入考慮？金錢如何流動？誰在購買什么？為什么購買？這些問題都是很細(xì)節(jié)化的地方性問題。
沈南鵬也認(rèn)為，確實，紅杉做風(fēng)險投資和成長期投資，有一些并購業(yè)務(wù)，而達(dá)利歐的業(yè)務(wù)主要在公開市場，涉及各種不同的資產(chǎn)類別，但兩者投資的原則又很像?！爱?dāng)涉及打造金融服務(wù)公司和投資公司時，從團隊建設(shè)、文化建設(shè)等角度都有許多共同點可以分享?！?/p>
