近日，浙江省證監(jiān)局對華誼兄弟傳媒股份有限公司下發(fā)《關(guān)于對王忠軍、王忠磊采取出具警示函措施的決定》(【2022】50 號)。
王忠軍、王忠磊是華誼的實際控制人。這并非二人首次收到證監(jiān)部門警示函件。
2009年，華誼上市以來，王氏兄弟持續(xù)減持，持股比例大幅下降，在權(quán)益變動比例達到5%時，未按規(guī)定停止買賣公司股份并及時履行報告、公告義務(wù)。
目前，王氏兄弟股票的96%被質(zhì)押出去用于融資。公司財報數(shù)據(jù)顯示，持續(xù)減持股票是用于還債。
2018至2021年，華誼連續(xù)四年虧損，少則數(shù)億，多則數(shù)十億，基本面一塌糊涂。
截至2021年底，華誼累計虧損超過64億元，負債合計45.42億元，市值從最高時的900億元，跌到現(xiàn)在的不足100億元。
在影視、資本中長袖善舞，頻頻參與資本對賭，溢價收購空殼公司，慣于投資套現(xiàn)的王氏兄弟，早已將昔日擁有陳道明、馮小剛、周迅、雙冰等藝人，出品過《手機》《天下無賊》《非誠勿擾》等佳作影視帝國帶入火坑。
大廈將傾。
根據(jù)浙江省證監(jiān)局決定書，王氏兄弟在2009年10月30日至2021年12月20日期間，持有的華誼權(quán)益比例由34.41%下降至23.74%，累計變動比例為10.67%，
實施非公開發(fā)行股票、主動增減持、公司回購注銷股份、股票期權(quán)行權(quán)……能用的手段都用上了。
4月22日，深圳證券交易所發(fā)布了關(guān)于對王忠軍、王忠磊給予通報批評處分的決定，記入上市公司誠信檔案，并向社會公開。
該處分指出，王忠軍、王忠磊在權(quán)益變動比例達到5%時，未按照《證券法》《上市公司收購管理辦法》等規(guī)定停止買賣華誼兄弟股份并及時履行報告、公告義務(wù)。相關(guān)行為違反了深圳證券交易所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》的有關(guān)規(guī)定。
對于華誼而言，屢次遭到證監(jiān)部門懲處，早已不是“大新聞”。這幾年，華誼麻煩纏身，負面新聞不斷。
2021年5月，北京市第二中級人民法院發(fā)布執(zhí)行決定，華誼兄弟（天津）投資公司被確定為被執(zhí)行對象，執(zhí)行金額高達3億元。
2020年，多家媒體披露，為救公司，王忠軍接連拍賣其收藏的藝術(shù)品、房產(chǎn)，積極轉(zhuǎn)讓股權(quán)資產(chǎn)。
王氏兄弟表示，為了公司安全，什么都能賣。
作為娛樂圈內(nèi)影視行業(yè)龍頭，華誼是如何走到今天這一步的呢？
1994年，王忠軍從美國紐約州立大學(xué)碩士畢業(yè)，回國后他發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的銀行沒有統(tǒng)一的標識。
美國的企業(yè)品牌商標，是商業(yè)的重要組成部分。麥當勞、可口可樂、通用等統(tǒng)一的品牌商標隨處可見。
意識到市場的商機的王忠軍和弟弟王忠磊成立了華誼兄弟廣告公司。
兄弟倆出身于北京“大院”，父親在野戰(zhàn)部隊工作。
通過“大院”的人脈關(guān)系，兄弟倆游說各大銀行，設(shè)計統(tǒng)一標識，成功拿到中國銀行1.5萬個網(wǎng)點的企業(yè)形象標準化訂單。
相傳，該筆訂單讓王氏兄弟狂賺4.5億元人民幣，這是上世紀90年代末的數(shù)字。
不久，華誼又拿下華夏銀行、中石油、國家電網(wǎng)、中國聯(lián)通等大型企業(yè)的訂單。華誼廣告公司異軍突起，僅用三年時間，便躋身中國十大廣告公司行列。
1998年，王忠軍在一次聚會上，認識了馮小剛。
此時馮小剛還在為他的電影《沒完沒了》而發(fā)愁，除了背后的紫禁城影業(yè)、新影聯(lián)外，電影還需要一些社會投資，王忠軍向馮小剛伸出援手，出資入局。
這番合作，王忠軍收獲不小的利潤，他很快意識到投資電影的市場潛力。此后馮小剛拍攝的每一部電影，背后幾乎都有華誼兄弟出資。
在華誼投資下，馮小剛陸續(xù)拍出了《大腕》《手機》等多部熱賣電影。馮導(dǎo)迅速成為國內(nèi)炙手可熱的一線導(dǎo)演。賺得盆滿缽滿的華誼，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向影視行業(yè)。
由于電影是重資金項目，拍攝需要投入大量資金，王氏兄弟便開始尋求資本合作。
2000年，華誼兄弟和太合控股公司共同成立華誼兄弟太合影視投資公司，專門投資電影產(chǎn)業(yè)，其中太合控股出資1300萬元，占股45%，華誼兄弟占股55%，擁有公司的絕對控股權(quán)。
《天下無賊》《寶貝計劃》《可可西里》等一批叫好又叫座的電影誕生，令華誼風頭，一時無兩。華誼兄弟成為財富與造星的代名詞。
眾多明星搭上華誼這輛造星列車，名利雙收。
同時，華誼著手開辟明星產(chǎn)業(yè)市場。王氏兄弟拿出50%的股份，邀請“內(nèi)地第一經(jīng)紀人”王京花擔任總裁，全權(quán)負責藝人演藝事業(yè)。
在王京花的帶領(lǐng)下，陳道明、劉嘉玲、周迅、黃曉明、鄧超、李冰冰、夏雨等一大批藝人加入華誼兄弟。
五年時間，華誼成為國內(nèi)頂尖經(jīng)紀公司，簽約藝人最多時有近300人，幾乎包攬國內(nèi)電影電視劇所有一線演員。
華誼也被業(yè)內(nèi)稱為“中國藝人經(jīng)紀的黃埔軍?！薄?/p>
2004年，馮小剛與華誼的合同到期。因為利益分配問題，馮小剛選擇離開華誼，自己成立影視公司。
2005年，華誼與王京花合約到期，雙方因理念不和，不歡而散。王京花選擇跳槽橙天娛樂，她手下的藝人也紛紛選擇跟著王京花出走。王京花放棄了華誼兄弟50%的股份，換取藝人的自由。
同年，王氏兄弟以合伙人作為籌碼，再度邀請馮小剛加入華誼。之后以同樣的方式邀請張紀中、鄧超、黃曉明等人加入，恢復(fù)了以往的榮光。
《集結(jié)號》《非誠勿擾》《風聲》《唐山大地震》……后續(xù)的數(shù)年里，華誼就是高票房的保證。影視行業(yè)的成功，也讓王氏兄弟將公司業(yè)務(wù)逐漸延伸到多個領(lǐng)域。
受到馬云的點撥，王氏兄弟決定利用資本的優(yōu)勢，去二級市場闖蕩。
2009年10月，華誼兄弟成功在創(chuàng)業(yè)板上市，成為創(chuàng)業(yè)板首批上市的公司，號稱“影視第一股”。
開盤首日，華誼兄弟股價暴漲，當天以70.81元的價格收盤，漲幅達147.8%。不少股東成為億萬富豪。
馮小剛妻子徐帆在后來的華誼20周年慶典上爆料，華誼上市后，馮小剛套現(xiàn)金額達到2億元，其中納稅就高達4000萬元。馮小剛成為了中國第一位身價超過2億元的電影導(dǎo)演。
黃曉明、李冰冰、任泉等合伙人的投資收益，直接翻了上百倍。明星與上市公司深度綁定，讓投資者堅定了對華誼的信心。眾人紛紛進場，淪為被收割的韭菜。
上市之后的華誼，又推出數(shù)部票房高，口碑好的電影。電視劇廣受關(guān)注，唱片公司有聲有色。
2014年，華誼兄弟成立20周年，阿里巴巴、騰訊、中國平安宣布入股華誼，華誼兄弟成為國內(nèi)實現(xiàn)電影、電視劇和藝人經(jīng)濟三大業(yè)務(wù)板塊有效整合的典范。
一個例子足以說明當時的華誼多有錢。
2014年11月，鐘愛藝術(shù)的王忠軍以3.77億元，在紐約蘇富比拍賣行拍下梵高真跡《雛菊與罌粟花》，創(chuàng)下了中國收藏家海外競拍西方藝術(shù)品的最高價。
然而，華誼依然逃不過盛極而衰的命運。
國內(nèi)眾多娛樂公司先后崛起，模仿華誼的運作手段。飽和的市場，出現(xiàn)了越來越多的競爭者。
眾多影視公司，開始謀求上市，復(fù)制華誼“明星股東化”的經(jīng)驗做法。
光線傳媒、唐德影視、歡喜傳媒等紛紛邀請明星加盟入伙，將市場潛力開發(fā)殆盡。以“明星IP+大制作+大宣傳”為公式，大量粗制濫造的圈錢影片走向院線，公然給觀眾“喂屎”。
惡性競爭下，超過一半的電影不能上線。電視劇更是以每年10000多集的數(shù)量產(chǎn)出，一年拍出的內(nèi)容，夠十幾年播出。
整個影視行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，爛片、爛劇如恒河沙數(shù)。
在王京花離開后，華誼推出經(jīng)紀人行業(yè)化和藝人工作室模式，工作室自負盈虧，并對公司的收益負責，加劇了公司和藝人之間的利益沖突。
不少藝人在名利雙收后，選擇離開華誼，自己成立公司或者工作室。其中包括華誼一手捧紅的雙冰、鄧超、黃曉明等。
2004年至2014年這10年間，接近70名藝人從華誼出走，占華誼主要收入的藝人經(jīng)紀逐漸下降。2014年后，華誼年報中，藝人經(jīng)濟不再是公司的主營收入。
王氏兄弟決定，開始轉(zhuǎn)型，嘗試去電影化，涉獵包括游戲、新媒體、粉絲文化等其他行業(yè)。
王忠軍的夢想是打造一個中國版的迪士尼，極具野心。為此，華誼開始開拓實景娛樂地產(chǎn)，陸續(xù)投資華誼兄弟電影小鎮(zhèn)，文化城等相關(guān)項目，預(yù)計年利潤超過5億元。
然而，現(xiàn)實卻是十分殘酷，華誼的娛樂地產(chǎn)項目，三年營收僅5.47億元，遠遠低于預(yù)期。
遭遇滑鐵盧后，王氏兄弟決定重拾藝人經(jīng)濟板塊，花巨資收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司及浙江東洋美拉傳媒有限公司70%的股份。
華誼為這兩家公司高價入資，原因也很簡單，馮小剛、李晨、Angelababy、馮紹峰等是這些公司的股東或是實控人。而這兩家公司的報表上均存在巨額虧損，是實打?qū)嵉目諝す尽?/p>
華誼之所以選擇高溢價收購這兩家空殼公司，背后則牽涉了與明星之間的資本高級玩法——對賭協(xié)議。
通俗地說，華誼通過入股、收購公司等做法，提前給予明星一定收益，但要求明星在規(guī)定的時間內(nèi)賺到雙方協(xié)議的收益，若沒有完成，明星需要承擔相應(yīng)的損失。
這樣的操作，目的當然是為了便利套現(xiàn)，增加收益，規(guī)避風險。某位大導(dǎo)演在參與華誼的對賭協(xié)議中，一次性套現(xiàn)了10億元離場。
資本的游戲中，大鱷們玩得多大，常人難以想象。華誼的投資散戶們，為他們的收割游戲，源源不斷地輸送現(xiàn)金流。
2018年5月，因電影《手機》而備受爭議的著名主持人崔永元奮起反擊。
《手機2》項目立案后，崔永元在社交網(wǎng)絡(luò)上，揭秘“陰陽合同”事件，并將矛頭直指馮小剛，這無疑向娛樂圈扔出了一枚核彈。
小崔的憤怒，讓華誼股票一度跌停，市值迅速蒸發(fā)。
這件事也成為華誼命運的轉(zhuǎn)折點。
“陰陽合同”事件持續(xù)發(fā)酵，明星天價片酬，偷稅漏稅，電視收視率造假等一系列行業(yè)內(nèi)幕和潛規(guī)則被曝光。這讓華誼措手不及，整個影視行業(yè)自此進入寒冬期。
數(shù)十年來，華誼的一系列暗箱操作，也被媒體挖了個底朝天。
馮小剛在事件發(fā)生后選擇回避，某冰也在補交8.8億元稅款后被踢出娛樂圈，《手機2》被冰封，華誼投資的幾大電影項目，能否上映也成了未知數(shù)。
2019年，華誼本寄希望于電影市場回暖，不料投資出品的《八佰》《小小的愿望》紛紛撤檔，其他電影成績慘不忍睹，創(chuàng)下賀歲檔新低。
2020年因為疫情原因，一推再推的《八佰》上映暑期檔，拿下2020年全球年度票房冠軍，但也拯救不了華誼連年虧損的業(yè)績。
2021年春節(jié)檔，華誼寄予厚望的《侍神令》，因為胡亂的劇情，演員的加戲，電影并不被市場認可，票房最終不足3億元，墊底賀歲檔。
蟄伏后的馮小剛，至今也沒能推出一部電影。
2021年第一季度，華誼兄弟負債累積68.57億元，巨額虧損面前，王氏兄弟不斷通過賣畫，賣藏品，賣房等行為試圖挽救華誼，終究仍是杯水車薪，華誼陷入資金困境。
2021年，五一檔上映的電影中，華誼兄弟出品的《陽光劫匪》僅拿到4000萬元票房。
多年來，王忠軍頻頻參與資本對賭，溢價收購空殼公司，投資套現(xiàn)等一系列眼花繚亂的資本運作，早已讓華誼兄弟身處險境。新冠疫情到來之前，華誼兄弟就已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，負債高達40億元。
王氏兄弟的被執(zhí)行信息，加上新冠疫情的打擊，更加讓華誼雪上加霜。
華誼股價如今已經(jīng)跌到2.6元每股，游走在退市邊緣。
電影被譽為“人類的造夢工廠”。如今的華誼，應(yīng)該已從影視資本的夢幻泡影中醒來。
一位電影從業(yè)者曾經(jīng)說過，電影是充滿風險和機遇的行業(yè)，一個影視公司從瀕臨倒閉到翻身崛起，僅需一部好電影就足夠了。
然而，四面楚歌，債臺高筑的華誼，似乎不具備大洋彼岸漫威影業(yè)當年的氣運，令它翻身的“《鋼鐵俠》”在哪里，外界還不得而知。
