金融界10月17日消息 為維護銀行體系流動性合理充裕,2022年10月17日人民銀行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作,中標利率為2.75%,與此前持平。以及20億元公開市場逆回購操作,充分滿足了金融機構(gòu)需求。因今日有210億元7天期逆回購到期,當日實現(xiàn)凈回籠190億元。
周一將有10月的共有5000億元MLF到期,央行的續(xù)作決議備受市場關(guān)注。8月、9月央行縮量續(xù)作MLF實現(xiàn)各月2000億元的中長期流動性凈回籠,以此引導資金利率向政策利率靠攏。明明團隊認為,當下隔夜和7天資金利率的中樞較8月低點已有明顯上行,但是距離政策利率還有相當?shù)目臻g,因此市場對于本輪MLF延續(xù)縮量操作存在較高預期。針對當下私人部門需求不足、外需回落的經(jīng)濟環(huán)境,不排除20大會上或會后部署增量宏觀政策的可能性。
同時,他們認為,本周央行OMO基本延續(xù)了每天20億元的散量續(xù)作的方式,實現(xiàn)了9390億元的資金凈回籠,受此影響資金面整體呈現(xiàn)穩(wěn)步收斂的態(tài)勢,大體上DR001運行在1.1%到1.2%之間,而DR007運行在1.4%到1.5%之間。考慮到7天利率距離2.0%的政策利率仍有較大的利差,下周央行大概率延續(xù)散量OMO投放,且縮量續(xù)作10月MLF。盡管數(shù)量端貨幣政策工具收緊一定程度上沖擊了資金市場供給,但是居民加杠桿意愿偏弱的格局仍未迎來改變,因而資金需求端的壓力尚未抬升,資金面不具備快速上行的條件。
就下周而言,MLF縮量預期兌現(xiàn)后資金面收斂斜率或?qū)⑻瑢脮r短債利率有可能迎來一輪調(diào)整。