目錄

一、國常會定調(diào)：個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠！

二、國務(wù)院吹風(fēng)會披露個人養(yǎng)老金制度若干細(xì)節(jié)

2022年9月27日晚，央視新聞報道，李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定對部分行政事業(yè)性收費和保證金實行緩繳，幫助市場主體減負(fù)紓困，會議部署抓好秋糧收獲和加強農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)措施，確保秋收入庫提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力。會議通過《促進(jìn)個體工商戶發(fā)展條例（草案）》。

會議決定對政策支持、商業(yè)化運營的個人養(yǎng)老金實行個人所得稅優(yōu)惠：對繳費者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入實際稅負(fù)由7.5%降為3%。

整體解讀：等待許久的個人養(yǎng)老金稅收政策終于明確了！在各種節(jié)稅模式中，最后國家層面還是沿用了個稅遞延養(yǎng)老保險試點的EET模式，即：

繳費期：每年12000元的限額予以稅前扣除；

積累期：投資收益暫不征稅；

領(lǐng)取期：領(lǐng)取收入實際稅負(fù)由7.5%降為3%。

主要變化是領(lǐng)取期的稅點下調(diào)，這也是目前商界、學(xué)界的主要呼聲，最終對國家層面的決策起到了推動作用。稅點的下調(diào)將對個人養(yǎng)老金制度的快速推廣起到更加積極的作用。

早前個稅遞延養(yǎng)老保險產(chǎn)品面世后，整體的效果非常一般，其中一個主要問題就是稅延制度設(shè)計不合理。

第一是積累期的稅收優(yōu)惠額度低。稅延養(yǎng)老保險保費優(yōu)惠限額按照當(dāng)月工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報酬收入的6%和1000元孰低辦法確定。一方面1000元額度上限，無法真正滿足養(yǎng)老儲備的缺口需求，另一方面，當(dāng)月收入6%的限額計算較為復(fù)雜，需要逐月對繳費上限進(jìn)行確認(rèn)調(diào)整，同時年終績效部分無法充分享受政策優(yōu)惠。目前這種稅延制度設(shè)計對于中高收入人群，沒有什么實質(zhì)性的稅收激勵。以邊際稅率高于30%(即年收入高于72萬元)的投資者為例，其積累20年產(chǎn)生的稅收紅利占收入比重不足1%，難以充分激勵中高收入人群的積極性。

而對于低收入人群，稅延制度也沒有解決其痛點。我國個人所得稅率在財政收入中的占比不高， 而美國高達(dá)約 50%，稅收優(yōu)惠吸引力更強。我國的個稅起征點上調(diào)為 5000 元/月后，繳納個稅的人口只有6000多萬，而我國養(yǎng)老保險的參保人數(shù)近10億，稅優(yōu)適用人群不足總?cè)丝诘?%，這也就意味著絕大多數(shù)參保人難以享受第三支柱的稅收優(yōu)惠政策。

2018年10月個稅起征點調(diào)整后，納稅人口占城鎮(zhèn)就業(yè)人員的比例從44%降至15%。新稅制下，20%稅率起征點對應(yīng)納稅月收入為17000元，加上三險一金等免予征稅額度，20%稅率對應(yīng)實際應(yīng)發(fā)工資在20000元左右，政策覆蓋人群進(jìn)一步減少。

當(dāng)然，這次個人養(yǎng)老金制度最終沒有調(diào)整稅收優(yōu)惠額度，仍然以12000元作為繳納上限，官方也做了回復(fù)。主要從保持適度補充養(yǎng)老水平來考慮。個人養(yǎng)老金的功能是補充養(yǎng)老的作用。補充的水平，一方面要結(jié)合第一、第二支柱的水平綜合考慮，保持三個支柱合理的總養(yǎng)老金水平。另一方面，要避免養(yǎng)老金水平差距過大，保持合理的收入分配關(guān)系。

第二個問題是領(lǐng)取期稅率較高。個人達(dá)到規(guī)定條件領(lǐng)取稅延養(yǎng)老保險金時，25%部分予以免稅，75%部分按照10%稅率繳納個稅，即領(lǐng)取時實際繳納稅率為7.5%。相比于第一梯度 3%的個人所得稅稅率，稅收優(yōu)惠政策反而使得稅率升高到 7.5%。而相對第二梯度，按最高限額 1000 元計，其中 250 元免稅，每月暫免 75 元所得稅， 但按照第二梯度 10%所得稅率計算，現(xiàn)期每月應(yīng)繳稅款也僅為 100 元，優(yōu)惠力度明顯不足。

國務(wù)院吹風(fēng)會披露個人養(yǎng)老金制度若干細(xì)節(jié)

2022年4月25日召開國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，人社部副部長李忠、財政部社會保障司負(fù)責(zé)人郭陽、人社部養(yǎng)老保險司司長聶明雋、銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部負(fù)責(zé)人王宏鶴、證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部負(fù)責(zé)人林曉征介紹《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》有關(guān)情況，并回答記者問題。

整體解讀：官方層面是高度重視的，國辦文件發(fā)布后，國務(wù)院吹風(fēng)會也是第一時間組織了五大部委領(lǐng)導(dǎo)參會，分別是：人社部副部長、財政部社會保障司、人社部養(yǎng)老保險司、銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部、證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部。其中人社部派副部長級別參會，基本上也奠定其在整個制度體系中的核心牽頭地位。

國辦文件對個人養(yǎng)老金賬戶的基礎(chǔ)性制度做了規(guī)制，但是其中還有很多細(xì)節(jié)還有待明確，這次吹風(fēng)會，信息量不少，解答了市場的一些問題和疑惑。

比如參與人員有沒有限制？參與繳費的金額和方式是怎么樣的？開戶的方式如如何？到了領(lǐng)取期以何種方式領(lǐng)??？從官方的答記者問中，可以看到整體機(jī)制設(shè)計是比較靈活機(jī)動的，考慮到了參與人群的各種情況，體現(xiàn)了官方在吸取2018年個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老的經(jīng)驗和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，重新打磨的一個誠意滿滿的全新的制度體系。這樣的設(shè)計對于我們評估未來的參與率將有非常大的參考意義。

金融機(jī)構(gòu)們都比較關(guān)心各自的直接利益，我在路演時也反復(fù)表達(dá)了觀點。對于商業(yè)銀行特別是營銷能力強的國股大行將有直接利好，由于絕大多數(shù)城農(nóng)商行基本上已被限制在所在地域內(nèi)開展業(yè)務(wù)，客戶營銷的絕對數(shù)量有天花板。而對于全國性經(jīng)營的國股大行，特別是財富管理能力突出的商業(yè)銀行，例如招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等，將可以全國范圍內(nèi)競爭個人養(yǎng)老金客戶，這些銀行具有豐富網(wǎng)點資源和最強的渠道營銷能力，中老年客戶的認(rèn)可度最高，旗下還有本行知名的理財公司資管品牌，他們將成為個人養(yǎng)老金制度推廣后的最直接的受益者。

商業(yè)銀行集“賬戶行”+“代銷機(jī)構(gòu)”+“銀行系理財公司”+“銀行系公募基金”+“銀行系保險公司”于一身，具有最完備的產(chǎn)品線，完全具備了為客戶打造一條龍服務(wù)的能力。資金在整個賬戶體系和銀行體系內(nèi)閉環(huán)運作，直接打通個金、理財、基金、保險、托管、投行、養(yǎng)老金、金融科技等多個部門和子公司。在資管引擎的基礎(chǔ)上，又誕生了養(yǎng)老金這個衍生生態(tài)，未來的發(fā)展空間難以想象。

一、對參與人群有沒有硬性限制？如果跨省流動如何解決？

官方回復(fù)：在職人員不論是什么樣的就業(yè)形態(tài)，即不論是單位就業(yè)人員還是靈活就業(yè)人員，不受就業(yè)地域、戶籍限制，只要個人自愿都可以公平參加這個制度，跨省跨地域流動時，個人的權(quán)益都不受影響。

二、參與繳費的金額和方式是怎么樣的？比如收入不高的人群能否少繳？是一次性繳納還是可以分批繳納？

官方回復(fù)：參與的方式比較靈活。在參與程度上，參加人自主決定是全程參加還是部分年度參加，在繳費額和繳費方式上，起步階段只要不超過年度繳費上限1.2萬元，參加人可以自主決定繳多少，本年度內(nèi)既可以一次性繳也可以分次繳。

三、為什么以12000元作為繳納上限？

官方回復(fù)：主要是基于三點考慮：

一是從保持適度補充養(yǎng)老水平來考慮。個人養(yǎng)老金的功能是補充養(yǎng)老的作用。補充的水平，一方面要結(jié)合第一、第二支柱的水平綜合考慮，保持三個支柱合理的總養(yǎng)老金水平。另一方面，要避免養(yǎng)老金水平差距過大，保持合理的收入分配關(guān)系。

二是借鑒前期稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點做法。結(jié)合試點情況，個人養(yǎng)老金采取了固定額度的辦法，比較簡便，年度總額度上也保持了銜接。

三是體現(xiàn)增量改革。起步階段是1.2萬元，隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，隨著城鄉(xiāng)居民可支配收入的增加，再適時逐步提高繳費上限，更好地滿足人民群眾對補充養(yǎng)老的需要。謝謝。

四、開戶方式是怎么樣的，是到銀行開立賬戶嗎？

官方回復(fù)：按照制度設(shè)計，參加個人養(yǎng)老金需要開設(shè)兩個賬戶：一個是在信息平臺建立個人養(yǎng)老金賬戶，用于信息記錄、查詢和服務(wù)等；另一個是在銀行開立或者指定的個人養(yǎng)老金資金賬戶，用于繳費、購買產(chǎn)品、歸集收益等。這兩個賬戶是相互唯一對應(yīng)的，參加人可以分別在國家社會保險公共服務(wù)平臺、全國人社政務(wù)服務(wù)平臺、電子社保卡、“掌上12333”、商業(yè)銀行等多個渠道開設(shè)。其中，通過商業(yè)銀行渠道，可以一次性把這兩個賬戶都開了。參加人可以根據(jù)自己的喜好來確定開戶方式和開戶銀行。

五、購買金融產(chǎn)品的方式和流程如何？

官方回復(fù)：實行個人賬戶制，參加人可以用個人養(yǎng)老金資金賬戶的資金，自主選擇購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險和公募基金等金融產(chǎn)品，買一種還是買多種，都由個人在這個賬戶中來完成，不需要跑多個金融機(jī)構(gòu)。

六、符合規(guī)定的金融產(chǎn)品有哪些？還是說所有的銀行理財產(chǎn)品、公募基金、商業(yè)養(yǎng)老保險都可以入圍？

官方回復(fù)：國家鼓勵發(fā)展多層次養(yǎng)老保險體系，第三支柱內(nèi)容比較廣泛。其中，國家通過稅收政策支持建立個人養(yǎng)老金制度，與其他市場化運營的個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)互相補充、相互促進(jìn)。因此，個人參加個人養(yǎng)老金制度最直接的好處，就是可以享受國家稅收優(yōu)惠政策。包括養(yǎng)老FOF、商業(yè)養(yǎng)老保險等金融產(chǎn)品，符合條件的可以作為個人養(yǎng)老金的投資產(chǎn)品，由參加人自主決定購買。

七、達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡等條件后，如何領(lǐng)?。?/p>

官方回復(fù)：參加人達(dá)到領(lǐng)取條件時，可以選擇按月、分次或者一次性領(lǐng)取，商業(yè)銀行根據(jù)個人選擇的方式，把個人賬戶資金轉(zhuǎn)入到參加人的個人社會保障卡銀行賬戶。特殊情形下，比如完全喪失勞動能力、出國出境定居等，也都可以領(lǐng)取。